암호화폐 파생상품 시장, 펀딩비율 급락…2022년 저점 수준 도달

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최근 암호화폐 파생상품 시장의 펀딩비율이 급격히 하락하며 2022년 약세장 저점 수준에 도달했다. 이 현상은 숏 포지션의 급증으로 인해 발생했으며, 온체인 분석업체 글래스노드는 이를 “암호화폐 역사상 가장 극단적인 레버리지 청산 중 하나”로 분석하고 있다.

펀딩비율은 무기한 선물 거래에서 롱과 숏 포지션 간의 균형을 유지하도록 설계된 주기적인 비용을 의미하며, 이는 시장 참여자 간 심리를 반영하는 중요한 지표이다. 일반적으로 이 비율이 낮거나 마이너스인 경우, 숏 포지션의 비중이 롱 포지션보다 현저히 높다는 것을 나타내는데, 이는 투기적 매도 심리가 지나치게 과열된 것을 의미한다. 즉, 투자자들은 가격 하락을 예상하며 숏 포지션을 유지하기 위해 프리미엄 비용을 지불하고 있다는 해석이 가능하다.

이러한 숏 포지션의 집중이 오히려 상승세의 발판이 될 수 있는 점도 주목할 만하다. 펀딩비율이 과도하게 낮아졌을 때 가격 반등이 시작되면, 연쇄적인 포지션 청산이 발생하는 ‘쇼트 스퀴즈’가 일어날 가능성이 높다. 이는 매수 압력을 유발하여 가격 상승을 더욱 촉진하고, 시장의 방향성을 급속히 전환시킬 수 있다.

글래스노드는 “이번 펀딩비율의 하락은 과도한 투기적 포지션이 동시에 청산되며 나타난 결과”라며, “레버리지 청산이 발생한 지금 시점은 시장 정화의 국면에 진입했다고 볼 수 있다”고 평가하고 있다. 이러한 상황은 단기적으로는 투자자들에게 불안정감을 줄 수 있지만, 중장기적으로는 가격 상승의 신호로 해석하는 시각도 존재한다.

결국, 암호화폐 파생상품 시장의 펀딩비율 급락은 숏 포지션의 과도한 몰림을 반영하며, 이는 한편으로는 시장의 불확실성을 증가시키지만, 반대로는 상승세를 이끌어낼 수 있는 기폭제가 될 수 있다. 투자자들은 이러한 변화를 면밀히 주시해야 하며, 과거 데이터와 시장의 흐름을 통해 보다 정확한 예측을 할 수 있는 전략을 수립해야 할 것이다.

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