핀테크 프로젝트 사이퍼(Cypher)가 2025년 마지막 분기에 주목할 만한 투자 기회를 제공하고 있다는 분석이 등장했다. 알레아 리서치(Alea Research)는 최근 보고서를 통해 네오뱅크의 성장 내러티브와 실제 결제 사용량 사이의 괴리를 지적하며, 해당 현상이 사이퍼에 대한 시장 과소평가의 주된 이유라고 밝혔다. 사이퍼는 사용자들이 멀티체인 지갑과 비자(Visa) 카드를 통해 스테이블코인을 실생활에서 즉시 활용할 수 있도록 지원하고 있으며, 그 결과 CYPR 토큰은 카드 결제 시 리워드로 제공된다. 이는 단순한 디지털 캐시백 시스템을 넘어 전통적인 로열티 포인트 산업을 재구성하려는 목표를 담고 있다.
현재 사이퍼는 이더파이(EtherFi)에 이어 크립토 카드 결제 시장에서 거래량 기준 2위를 차지하고 있지만, 이에 비해 시가총액은 경쟁 토큰들과 비교해 현저히 낮은 수준이다. CYPR의 시가총액은 1,000만에서 2,000만 달러 사이로, 다른 경쟁 tokens가 9자리 밸류에이션을 기록하는 것과 비교하면 매우 비정상적이다. 이러한 비대칭 구조는 중앙화 거래소 접근성의 제한과 낮은 유동성으로 인해 발생했지만, 동시에 리레이팅 가능성이 있는 상승 여력을 지닌 것으로 평가된다.
특히 코인베이스 벤처스, 와이콤비네이터(YCombinator), 전 코인베이스 CTO 발라지 스리니바산(Balaji Srinivasan)과 같은 주요 투자자들의 지원은 사이퍼의 미래 거래소 상장 가능성에 대한 기대를 더욱 높이고 있다. 사이퍼는 veToken 구조를 기반으로 한 보상 배분 메커니즘도 운영하고 있는데, veCYPR 토큰 보유자들은 특정 가맹점에 대한 리워드를 배정할 수 있는 투표권을 가지고 있으며, 이는 가맹점이 이를 대상으로 브라이브(bribe)를 제공하는 구조로 연결된다.
CYPR의 총 공급량은 10억 개로 정해져 있으며, 이 중 35%가 프로토콜 리워드로 20년 간 점진적으로 배출될 예정이다. 이러한 장기적인 토크노믹스 구조는 단기 희석 우려를 줄이는 요소로 작용할 것으로 보인다. 네오뱅크 분야 내에서 실제 발행된 토큰 프로젝트는 드물지만, 사이퍼는 상대적으로 낮은 유통량과 유동성 덕분에 초기 투자자에게는 높은 상승 베타를 제공할 수 있는 좋은 조건을 유지하고 있다.
이와 같이 로열티 리워드 시장의 비효율성과 연말 카드 지출 증가 가능성, 그리고 강력한 파트너십 발표 가능성은 사이퍼에 대한 기대를 더욱 부추기는 요소로 작용하고 있다. 사이퍼는 핀테크 시장 내에서 실질적인 사용성과 낮은 밸류에이션이 상존하는 드문 기회를 제공하는 프로젝트로 부각되고 있으며, 이는 알레아 리서치의 주장을 통해 더욱 뚜렷해졌다.
결국, CYPR는 단순한 크립토 카드 프로젝트에 그치지 않고, 암호화폐가 핀테크 산업에 얼마나 혁신적일 수 있는지를 보여주는 중요한 시험대에 놓여 있다. 이러한 다양한 요소들이 맞물리면서, 주류 투자자와 사용자의 관심을 끌 준비가 되어 있다는 점이 이번 리서치의 핵심 내용이다. 따라서 중장기적으로 CYPR의 가치 상승 흐름을 예측할 수 있는 긍정적인 전망이 존재한다.
