영국의 차입 비용이 수요일, 노동당 정부 출범 이후 가장 높은 수준에 도달했다. 이는 재무장관 레이첼 리브스가 첫 예산안에서 대규모 세금 인상 패키지를 발표한 결과다. 10년 만기 영국 정부채권의 수익률은 리브스의 발표가 시작된 오후 12시 30분 이후 최대 7베이시스 포인트 상승하며 지난 7월 이후 가장 높은 수준을 기록했다. 오후 4시까지 이 수익률은 3베이시스 포인트 상승한 4.35%로 안정세를 보였다.
2년 만기 국채, 즉 길트의 수익률도 6베이시스 포인트 상승하여 4.33%로 거래되고 있으며, 최대 10베이시스 포인트 상승한 후의 결과다. 일반적으로 수익률이 상승하면 투자자들이 인식하는 위험이 증가한 것으로 해석된다.
이번 예산안은 공공 재정 적자를 메우기 위해 400억 파운드(520억 달러) 규모의 세금 인상을 포함하고 있으며, 리브스는 일상적 지출 잉여로 나아갈 것과 공공 서비스에 대한 투자를 증대하겠다고 약속했다. 재무부는 추가로 길트 발행을 222억 파운드(289억 달러) 증가시켜 총 2999억 파운드로 설정할 것이라고 언급했다.
길트 시장은 과거의 격렬한 변동성에 비해 비교적 안정세를 유지하고 있다. 전임 리즈 트러스 정부 하에서는 2022년 9월, 수십억 달러 규모의 재정 미지원 세금 감면 발표 이후 시장의 동요가 극심했으며, 이는 영국 연금 기금을 위협하고 긴급 개입이 필요할 정도로 심각한 상황을 야기했다. 결국 트러스는 대다수의 조치를 되돌리고 몇 주 만에 사임에 이르게 되었다.
전문가들은 이번 2024년 10월 예산안에 대해 과거처럼 격렬한 변동이 재현되지 않을 것이라고 전망하고 있다. 그 이유로는 많은 주요 정책이 이미 발표되었고, 차입 증가가 공공 투자에 활용될 것이라는 점이 강조된다. 더불어 최근 영국의 인플레이션이 트러스 정부 시절 10.1%에서 현재 1.7%로 급락한 점도 긍정적인 요인으로 작용하고 있다.
캐피탈 이코노믹스의 조 마허 조교수는 투자자들이 인플레이션이 영국 중앙은행 목표인 2%로 하락한 상황에서 느슨한 재정 정책을 더 수용할 것으로 보인다고 설명했다. 도이치은행 리서치의 산제이 라자 수석 영국 경제학자는 리브스의 예산이 “유의미한 재정 정책의 전환을 알리는” 것이라고 평가하며, 공공 서비스 지출이 10년 말까지 500억 파운드 증가하고 투자 지출이 200억 파운드 추가될 것이라고 밝혔다.
그는 “결국 시장은 더 높은 차입에 적응해야 할 것”이라고 전하며, “현재로서는 시장이 재무장관의 계획에 대해 대체로 긍정적”이라고 평가했다. 그러나 이 예산안은 이전 예상보다 더 많은 길트 발행을 시사한다. 공공 서비스에 대한 압박이 증가함에 따라 재무장관은 세금 인상과 지출 삭감 사이에서 매우 어려운 결정을 내려야 하는 상황에 직면한다고 덧붙였다.
