2025년 동안 한국의 암호화폐 시장에서 약 160조 원의 자금이 해외 거래소로 유출된 것으로 밝혀졌다. 타이거리서치(Tiger Research)의 최신 보고서에 따르면, 이 유출은 단순히 거래소 간 이동이 아니라 구조적인 수익 이전과 규제의 불균형에 기인한 것으로 분석되었다. 특히 국내 투자자들이 마주하는 비대칭적인 투자 기회와 경직된 규제가 자금 이탈의 주된 요인으로 지목되며, 이를 해결하기 위해서는 단순한 차단 조치보다는 ‘선도 가능한 혁신의 수용’이 필요하다는 주장이 제기되었다.
한국은 세계 암호화폐 시장에서 독특한 위치를 차지하고 있으며, 전체 인구의 약 20%가 암호화폐에 직접 및 간접적으로 투자하고 있다. 거래 의존도와 투자 열기는 글로벌 평균을 초과하고 있으며, 한 때 한국의 원화 기반 암호화폐 거래량은 미국 달러에 필적하는 수준에 달했다. 그러나 국내 거래소인 업비트와 빗썸의 급성장에도 불구하고, 최근 투자자들의 거래 경향은 빠르게 변하고 있다. 자산 거래는 여전히 이루어지고 있지만, 중심은 비트코인과 알트코인 거래를 포함한 해외 거래소로 옮겨가고 있다.
이러한 자금 유출의 문제는 단순한 자산 이동에 그치지 않는다. 거래가 해외에서 이루어짐에 따라 엄청난 수수료 수익마저 국외로 이전되는 현상이 벌어지고 있다. 타이거리서치의 분석에 따르면, 2025년 한국 투자자들이 해외 5대 거래소인 바이낸스, 바이빗, OKX, 비트겟, 후오비에 지급한 연간 수수료는 4조 7,700억 원에 이른다. 이는 국내 5대 거래소의 전체 영업수익의 2.7배에 해당하는 규모로, 한국의 암호화폐 산업 기반이 해외 사업자에게 지속적으로 이전되고 있음을 설명한다.
이러한 유출 현상에는 명확한 투자 기회의 차이가 배경에 있다. 국내 거래소들은 주로 현물 위주로 규제되고 있는 반면, 해외 거래소는 레버리지 파생상품, 빠른 알트코인 상장 및 프리마켓과 같은 다양한 기회를 제공하고 있다. 특히 바이낸스는 2025년 한 해 동안 230개 이상의 토큰을 선물 시장에 상장하여, 현물보다 8.5배 많은 신규 상장을 이루어 냈다. 이는 해외 거래소가 우수한 유동성과 투자자 흡수를 선도하는 구조적 우위를 갖게 하는 결과를 나타내고 있다.
또한, 한국 투자자들의 성향도 자금 유출을 가속화하는 요인이다. 한국의 암호화폐 투자자들은 알트코인 중심의 고위험-고수익 전략을 선호하며, 실제로 국내 거래소에서 알트코인 거래 비중은 70~80%에 달하고 있다. 최근에는 해외 거래소에서 상승세를 먼저 타고 있는 토큰이 국내에 상장되면서, 개미 투자자들이 고점에서 진입하는 사례가 빈번히 발생하고 있다. 이에 따라 투자자들은 해외 거래소 상장을 노린 선제 매수 또는 레버리지 상품을 이용해 손실을 회복하려는 경향을 보이며, 이는 더욱 빠른 자금을 해외로 이동시키는 요인으로 작용하고 있다.
이렇듯 구조적 불균형과 세분화된 투자 전략의 미비는 한국 거래소의 경쟁력을 약화시키며, 정책적으로도 딜레마를 초래하고 있다. 일부에서는 미인가 해외 거래소 차단을 요구하고 있지만, 타이거리서치의 말에 따르면 이러한 조치는 자금을 역류시키기보다는 탈중앙화 거래소(DEX) 및 개인 지갑으로의 자산 분산만 가속화할 가능성이 크다. 실제로 2025년 상반기 동안 약 2조 7,000억 원의 자금이 메타마스크 등 탈중앙화 지갑으로 빠져나갔으며, Perp DEX와 같은 무기한 선물 기반의 탈
