암호화폐 시장에서 투자자를 흔들리게 하는 질문이 있다. “지금 비트코인을 사면 고점에서 매수하는 것 아닐까요?” 또는 “더 떨어질 가능성이 높은데, 바닥은 언제일까요?” 이러한 질문은 다수의 투자자들이 하루에도 수십 번씩 쏟아내는 고민의 연속이다. 상승장에서는 ‘포모(FOMO)’에 신음하고, 하락장에서는 ‘공포(FUD)’에 떨며 매수 결정을 내리는 경우가 많다. 많은 투자자들이 뉴스의 화려한 헤드라인이나 차트의 가시적인 가격 움직임만을 따라 매수 결정을 하곤 하지만, 스마트 머니(대형 투자자들은)가 수익확보를 위해 매도 버튼을 눌렀을 때, 그들은 무엇을 보고 있을까?
시장 차트는 가격만을 보여줄 뿐이다. 반면 ‘온체인 데이터(On-chain Data)’는 시장 참여자들의 심리를 읽을 수 있는 중요한 도구가 된다. 주식 시장에서 기업의 적정 주가는 재무제표를 통해 계산되듯, 비트코인의 가치는 온체인 데이터를 분석함으로써 판단할 수 있다. 블록체인 기술 덕분에 누가 얼마에 구매했는지 모든 거래가 실시간으로 기록되기 때문에, 이 데이터를 활용하여 투자자 전체의 평균 매수 단가, 즉 ‘실현 가치(Realised Value)’를 확인할 수 있다.
특히 ‘MVRV-Z 스코어’라는 지표는 투자자들의 평균 단가와 현재 시장 가격 간의 괴리를 분석하는 데 유용하다. 이 지표는 비트코인의 역사적인 가격 변동에서 상승장과 하락장을 정확히 짚어온 사례가 많아, 시장의 과열과 침체를 가늠하는 ‘온도계’ 역할을 한다. 예를 들어, 가격이 평균 단가보다 지나치게 높을 때는 ‘레드 존’으로 분류되어 매도 신호로 해석되고, 평균 단가보다 낮을 때는 ‘그린 존’으로 나타나 매수 신호로 해석된다.
2021년 비트코인이 6만 달러를 넘겼을 때, MVRV 지표는 ‘레드 존’을 가리키며 고점에 가까워진 시장 상태를 경고했다. 반면, 2022년 말 비트코인이 1만 6천 달러까지 폭락했을 때는 언론이 ‘암호화폐의 종말’을 이야기할 때, 이 지표는 역사적으로 매수할 기회로 간주되는 ‘그린 존’에 진입해 있었다. 많은 투자자들이 뉴스에 휘둘려 고점에서 구매하고 저점에서 매도하는 경향을 보이는 반면, 온체인 데이터를 활용한 투자자는 반대로 행동하여 부를 축적할 수 있었다.
결론적으로, 시장에서 살아남고 싶은 투자자에게 ‘감’ 대신 ‘데이터’로 투자하는 것이 중요하다. 세력의 움직임을 추적하고 시장의 거품을 판단하는 능력은 험난한 암호화폐 시장에서 필수적인 무기로 작용한다. 이러한 데이터 분석 방법은 온체인 데이터에 기반한 다양한 지표들을 통해 더욱 효과적으로 실행될 수 있으며, 투자자가 원하는 정확한 정보를 제공합니다.
