최근 분석에 따르면 이더리움(ETH)은 2025년 4월 바닥을 찍고 비트코인(BTC) 대비 강력한 반등세를 보이며 주요 지표에서 긍정적인 신호를 포착하고 있다. 암호화폐 시장의 유명 분석가 미카엘 반 데 포페는 현재 이더리움 가격 흐름이 2019년 상승장과 유사하며, 이제 본격적으로 “이더리움 시장”이 열릴 것이라고 주장하고 있다.
반 데 포페는 이더리움의 네트워크에서 스테이블코인 공급량과 실물 자산 기반 토큰(Real World Assets, RWA)의 증가, 그리고 활발한 개발자 활동을 긍정적 요소로 강조하고 있다. 그는 2025년 이더리움 기반의 스테이블코인 공급량이 65% 이상 증가했으며, 이는 2021년 정점과 비교했을 때 두 배에 달하는 수치라고 설명했다.
디파이라마(DeFiLlama)의 데이터에 따르면, 이더리움 네트워크의 전체 스테이블코인 시가총액은 약 1,639억 달러에 이르며, 그 중 약 52%가 테더(USDt)로 구성되어 있다. 또한 2024년 4분기 동안 이더리움은 스테이블코인 송금 거래로만 8조 달러 규모를 처리한 것으로 나타났다. 이러한 수치들은 이더리움 생태계의 강력한 성장세를 입증하고 있다.
하지만 시장 분위기는 여전히 회의적이다. 최근 이더리움은 한때 3,300달러를 넘었으나 현재는 3,100달러 수준으로 가격이 조정되었다. 이에 따라 일부 전문가들은 “이더리움은 끝났다”는 우려를 표명했으나, 반 데 포페는 이러한 비관론에 반박하며 현재의 상황이 오히려 강세장 초입임을 시사한다고 주장하고 있다.
특히 ETH-BTC 비율의 회복은 주목할 만한 지표이다. 반 데 포페는 ETH-BTC 비율이 2025년 4월 0.017을 저점으로 한 후 8월에는 0.043으로 반등했으며, 이 비율은 이더리움 가격이 비트코인 대비 얼마나 강세인지를 나타내는 중요한 지표라고 설명했다. 이는 현재의 이더리움 흐름이 2019년의 패턴과 유사하다고 분석하며, 강세 전환의 신호로 해석할 수 있다고 덧붙였다.
블록체인 분석 기업 샌티멘트(Santiment)도 현재 투자자들의 심리가 과거의 상승장 직전 패턴과 유사하다는 점을 지적하고 있다. 가격 조정 과정 속에서 많은 투자자들이 “이더리움은 끝났다”는 인식을 갖게 되지만, 실제로는 강세장으로의 전환이 진행되고 있다는 것이다.
따라서 이번 분석은 온체인 수치와 시장 심리, 가격 지표 변화를 종합적으로 반영하여 이더리움이 단순한 반등이 아니라 구조적 상승의 초입에 있다는 가능성을 제시하고 있다. 물론 단기적으로 가격 조정이 있을 수 있지만, 네트워크의 성장성과 활동 지표는 여전히 투자자들로 하여금 긍정적인 관심을 끌기에 충분하다고 평가된다.
결국, 스테이블코인 공급 증가와 RWA의 확장은 이더리움 네트워크 사용성을 높이는 핵심 요소로 작용하고 있다. ETH/BTC 비율이 바닥을 다지고 상승했다는 점은 시장의 주도권 회복 가능성을 시사하며, 이더리움 기반의 개발자 활동이 활발하다는 사실은 중장기적인 네트워크 성장 가능성을 뒷받침하는 중요한 요소로 작용하고 있다.
