인피니파이(infiniFi) 프로토콜은 스테이블코인과 머니마켓의 수익률 간의 격차를 해소하고자 설계되었다. 기존의 DeFi 시장에서는 더 높은 수익을 추구하는 투자자들이 불투명한 실험적 금융 상품이나 구조화 상품에 내몰리는 경우가 많았다. 인피니파이는 블루칩 DeFi와 실물자산(RWA) 전략을 기반으로 명확한 트랜치 구조와 온체인 지급준비금 시스템을 통해 신뢰할 수 있는 수익 모델을 제공한다.
특히 기존 DeFi의 문제점은 수익, 유동성, 지급 능력을 동시에 만족시키는 데 실패하는 경우가 많다는 것이다. 이는 최근 미국 실리콘밸리은행(SVB)의 붕괴를 비롯한 여러 사례에서 확인할 수 있다. DeFi 생태계 내에서 신뢰가 무너진다면 유동성 위기를 피할 수 없음을 여실히 보여준다. 스트림(Stream)의 xUSD와 엘릭서(Elixir)의 deUSD의 실패는 재귀적 레버리지를 기반으로 한 불투명한 거래상대방 구조의 취약성을 드러냈다.
이런 문제를 해결하기 위해 인피니파이는 선순위와 후순위 트랜치(tranche) 구조를 채택했다. 사용자는 기본 토큰인 iUSD를 발행한 후, 유동성이 높은 siUSD(선순위 트랜치) 또는 잠금 기간과 리스크 노출이 더 큰 liUSD(후순위 트랜치) 중에서 선택할 수 있다. siUSD는 단순한 머니마켓 수익 이상으로 안정적인 수익을 제공하며, liUSD는 높은 수익률과 리스크 인수 구조를 통해 손실에 대한 첫 번째 방어벽 역할을 한다. 이 디자인 덕분에 다양한 투자자의 리스크 성향에 맞춤형으로 대응할 수 있다.
인피니파이는 아키텍처 측면에서 펜들(Pendle), 모르포(Morpho), 에이브(Aave)와 같은 주요 프로토콜 위에 수익 변환 레이어로 작용한다. 또한, 화이트리스트 구조를 통해 디폴트 이력이 없고, 담보 보유 상태, 감사 이력, 상환 유동성 등 10여 가지 엄격한 리스크 기준을 충족한 전략만 온체인 배치 대상으로 선정된다. 이와 함께 동적으로 조절되는 유동성 버퍼와 장기 전략을 통해 예금자의 지급준비금을 효과적으로 관리하며, 스트레스 상황에서도 질서 있게 리퀴드 출금을 처리하도록 설계되어 있다.
RWA(실물자산) 관리 전략도 강력하다. 인피니파이는 기존 구조를 변경하지 않고도 RWA를 손쉽게 포트폴리오에 통합할 수 있다. 토큰화된 프라이빗 신용 펀드와 국채 래더 같은 RWA 상품은 liUSD의 비유동 트랜치 아래에 통합되어 예측 가능한 상환 일정을 따르며 운영된다. 이러한 모델을 통해 자금 발행자는 인피니파이를 신뢰 기반 자금 배분 채널로 바라보며, 투자자는 개별 RWA 토큰이 아닌 구조화된 상품 조합을 통해 보다 다양화된 담보와 유동성을 확보할 수 있다.
알레아 리서치에 따르면, 인피니파이는 xUSD 및 deUSD와 같은 고위험 상품에 노출되지 않은 몇 안 되는 프로젝트 중 하나로 평가받고 있다. 2025년 기준으로 약 1억 6,000만 달러 이상의 총 자산(TVL)을 기록할 것으로 예상되며, 몇몇 위기 상황에서도 빠른 회복력을 보여줌으로써 리스크 큐레이션의 모델로 매우 성공적이다. siUSD는 7~10% 수익률로 블루칩 머니마켓 수익을 초과하고 있으며, liUSD는 10~12%의 연간 수익률(APY)로 후순위 자본 수요자를 유인하고 있다.
리스크 큐레이션을 중심에 두고 설계된 인피니파이는 단순한 이자 농사의 틀을 넘어, 무엇을 선택할지 및 무엇을 거절할지를 공들여 고르는 구조적 역량을 바탕으로 성장해왔다. 앞으로
