2025년, 디파이(탈중앙화 금융) 시장에서 에이브(AAVE)는 역대 최상의 성과를 기록했음에도 불구하고 토큰 가격이 제자리걸음을 하고 있다는 사실이 주목받고 있다. 이는 일반적으로 ‘매출이 발생하는 프로토콜에 투자하라’는 암호화폐 투자 철학에 반하는 현상으로, 프로토콜의 수익 창출 능력이 토큰 가격에 직접적인 영향을 미치지 않는다는 점을 시사한다.
에이브는 최근 몇 년간 디지털 자산 대출 및 거래 플랫폼으로서 입지를 다져왔으며, 사용자 수와 거래량 모두 급격히 증가했다. 하지만 이와 같은 성장은 곧바로 에이브 토큰 가격 상승으로 이어지지 않았다. 이더리움($ETH)과 같은 시장의 기준 지표보다 낮은 성과를 보이며, 투자자들에게 실망감을 안겼다.
이 현상은 ‘매출과 가격의 괴리(Decoupling)’로 불리며, 디파이 생태계에서 이제 중요하게 다루어져야 할 문제가 되었다. 투자자들 사이에서는 프로토콜의 실적과 가격 간의 연결고리가 약해지고 있는 것에 대한 우려가 커지고 있으며, 이는 향후 투자 전략에 심대한 영향을 미칠 수 있다.
에이브의 경우, 프로토콜 자체는 여전히 많은 매출을 올리고 있으며, 이는 사용자들의 신뢰와 대출 수요에 근거하고 있다. 사용자들이 에이브 프로토콜을 통해 발생하는 이자 수익, 유동성 유동화 및 다양한 금융 상품을 활용하고 있다는 점이 긍정적으로 작용하고 있다. 그러나 이러한 매출 증가에도 불구하고 토큰 가격은 상승하지 않으며, 이는 투자자들의 심리가 가격에 적극적으로 반영되지 않고 있음을 나타낸다.
이런 상황에서 전문가들은 에이브와 같은 프로토콜의 가격 결정 요소를 재조명할 필요가 있다고 경고하고 있다. 매출이 증가해도 토큰 가격이 동반 상승하지 않는 현상은 결국 디파이 시장의 성숙도와 규제 환경, 그리고 시장 전반의 요인들이 복합적으로 작용하고 있기 때문일 것이다.
결국, 에이브의 사례는 프로토콜 매출이 반드시 토큰 가격으로 이어지지 않는다는 중요한 교훈을 시사하고 있다. 투자자들은 이와 같은 복잡한 메커니즘을 이해하고, 가격 결정 요인에 대한 통찰력을 갖출 필요성이 커지고 있다. 현재와 미래의 디파이 환경에서 에이브와 같은 플랫폼이 어떻게 가치와 가격을 균형 있게 유지할 수 있을지에 대한 논의가 필요하다. 그러므로 암호화폐 투자 시에는 매출 외에도 다양한지표와 심리적 요소들을 종합적으로 고려해야 할 것이다.
