최근 원·달러 환율이 지속적으로 상승하며 개인 투자자들의 달러 매수세가 주목받고 있다. 서울 외환시장에서 원화는 미국 고용 시장 데이터의 긍정적인 소식에 힘입어 다시 1470원을 넘어서면서 약세를 보였다. 이러한 상황 속에서 일부 시장 관계자들은 개인 투자자들이 환율 상승을 부추기는 주범이라는 비판을 제기하고 있다. 그러나 다른 목소리에서는 개인 투자자들은 오히려 구조적 환율 상황의 희생양이라는 분석도 나오고 있다.
서울 외환시장에서 지난 14일에는 미국 재무장관 스콧 베선트의 구두 개입이 있었으나, 그 효과는 하루 만에 사라졌다. 베선트 장관은 과도한 환율 변동성을 우려하며 한국의 경제 펀더멘털과 환율 간의 괴리가 존재한다고 언급했다. 이 발언 이후 해외 증권사들에서 대량의 달러 수요가 발생하며 환율이 다시 상승하는 결과를 초래했다.
재정경제부 국제경제관리관 최지영은 이러한 상황을 설명하면서 “내국인들은 환율이 저가매수의 기회로 여기는 경향이 있다”고 지적했다. 실제로 최근 5대 주요 은행에서 개인 고객들이 환전한 달러량이 급증하여, 일평균 환전금액이 지난해의 두 배에 달하는 것으로 나타났다. 이는 불안정한 환율 환경에 대한 우려를 더욱 증폭시키고 있다.
전문가들은 환율 급등의 원인으로서 글로벌 경제 요인들이 큰 영향을 미치고 있다고 분석하고 있다. 한국 경제의 구조적 저성장, 저금리 환경, 그리고 부채 증가가 원화 약세를 지속시키는 주요 원인으로 지목되고 있다. 흥국증권의 김진성 연구원은 “환율의 균형점이 높아진 상황에서 한국은 여전히 대외 투자 압력에 시달리고 있다”고 말했다. 이러한 구조적 요인은 펀더멘털과 환율 간의 괴리를 심화시키고 있으며, 이는 시장의 불안 심리를 더욱 고조시키고 있다.
IBK투자증권 정용택 연구원도 “일본 엔화의 불안정한 움직임과 대외채권 시장의 변화가 한국 금리에 실질적인 영향을 미치고 있어 환율 변동성을 키우고 있다”고 강조했다. 반면 BNK투자증권의 이성경 연구원은 “내년 수출 증가율이 확대된다면 펀더멘털과의 괴리가 해소될 가능성이 있으며, 환율 추가 상승의 제약이 있을 것”이라고 예측했다.
결국, 개인 투자자들의 달러 매수세는 원·달러 환율 상승의 주된 원인으로 지목되기도 하지만, 보다 근본적인 문제는 한국 경제의 구조적 특성과 글로벌 시장의 변화에 기인한다는 결론이 도출된다. 이러한 맥락에서, 원화 약세의 근본적인 원인을 해결하지 않는 한 개인 투자자들은 계속해서 고통받을 수밖에 없을 것으로 보인다.
