최근 미국의 주요 은행들이 금리가 지급되는 스테이블코인이 자금 유출 및 예금 감소를 초래할 수 있다는 우려를 표명하고 있다. 스탠다드차타드(Standard Chartered)는 보고서를 통해, 스테이블코인 발행이 급증하면서 시중 예금이 줄어들 위험성이 있다고 경고했다. 보고서에 따르면, 현재 약 3,080억 달러에 달하는 스테이블코인 시장 규모 가운데 3분의 1에 해당하는 금액이 은행 예금에서 빠져나갈 가능성이 있다고 분석했다.
이러한 우려는 미국 의회에서 스테이블코인 관련 법안인 ‘CLARITY 법안’의 논의가 진행됨에 따라 더욱 부각되고 있다. 이 법안은 스테이블코인의 금리 지급 기능을 금지하는 내용을 포함하고 있으며, 은행들은 이에 적극적인 지지를 보내고 있다. 반면 암호화폐 업계는 이러한 규제가 과도하다고 반발하고 있어 법안 통과가 지연되고 있는 상황이다.
금리가 지급되는 스테이블코인에 대한 은행의 우려는 현재로서는 ‘이론적인’ 차원에 머물러 있다. 브루킹스연구소의 애런 클라인 연구원은 코인텔레그래프와의 인터뷰에서 “스테이블코인은 주로 암호화폐 거래 및 비달러 자산의 저장 수단으로 활용되고 있으며, 실제로 은행 예금이 유출된 사례는 거의 없다”고 언급했다. 이에 유럽은행감독청(EBA)도 스테이블코인이 유럽에서 결제 수단으로 사용되고 있지만 소비자 활용도는 낮아 현재로서는 금융 안정성에 미치는 위협이 없다고 평가하고 있다.
하지만 클라인은 스테이블코인이 미래에 더 높은 활용도를 가지게 된다면, 이는 은행 예금 감소로 이어질 수 있으며, 결과적으로 은행의 대출 여력을 약화시킬 수 있다고 경고했다. EBA 또한 스테이블코인 사용량 급증 시 공동 발행 구조에서 금융 안정성을 해칠 위험성이 발생할 수 있다고 평가하고 있다. 특히 달러화 기반의 스테이블코인이 유로 기반 금융에 미치는 영향에 대한 우려도 나타났다.
미중 중앙은행 정책의 차이를 조명하는 가운데, 일부 중앙은행 관계자는 보다 실용적인 접근의 필요성을 강조하고 있다. 유럽의 한 중앙은행 관계자는 “유로화 기반의 규제된 스테이블코인과 토큰화된 예금이 EU의 전략적 자율성 강화에 기여할 수 있다”고 말했다. 그러나 그는 또한 스테이블코인이 전통 금융에 가까운 만큼 여전히 금융 안정성에 위협이 될 수 있다고 강조했다.
암호화폐 업계는 미국의 보수적인 정책이 오히려 글로벌 금융 시장에서 미국의 주도권을 약화시킬 것이라 반발하고 있다. 매트릭스마켓의 콜린 버틀러는 법적으로 운영되는 스테이블코인에 이자 지급을 제한하면 자금이 미국 규제를 피하기 위해 해외로 유출될 것이라고 주장했다. 서클(Circle)의 제러미 알레어 CEO 또한 스테이블코인 수익 지급이 은행에 위협이 된다는 주장을 비판하며, 오히려 이자가 사용자 유치에 효과적이라는 입장을 밝혔다.
결국 스테이블코인이 실제로 은행 예금을 흡수할 수 있는지가 앞으로의 시장 상황 및 제도 변화에 달려있다. 현재로서는 명확한 증거가 부족하지만, 금리가 지급되는 스테이블코인의 등장 및 확산에 따라 금융 시스템에 미치는 영향은 무시할 수 없는 문제이다. 은행과 정책 당국, 암호화폐 업계 간의 의견 차이가 뚜렷하기 때문에 향후 관련 법안 논의는 장기화될 가능성이 크다.
