비트코인(BTC)이 현재 극단적인 공포 상황 속에서 곧 약세장을 마감하고 반등할 가능성이 높아지고 있다는 분석이 제기됐다. 주요 온체인 지표인 MVRV Z-스코어가 과거 약세장 바닥과 유사한 신호를 보내고 있다.
최근 1주일 동안 비트코인은 8% 이상 하락하며 약 8만 달러(약 1억 1,608만 원) 부근을 재차 테스트하고 있다. 투자자들의 심리는 가라앉아 있으며, 공포탐욕지수는 100점 만점 기준 16으로 기록되어 ‘극단적 공포’ 수준을 나타내고 있다. 이번 하락의 주된 원인으로는 기관의 포지션 조정, 금 시장으로의 자금 이동, 미국 연방준비제도의 기준금리 동결 등이 언급된다.
하지만 일부 전문가들은 이번 조정이 오히려 저점 형성의 신호일 수 있다고 전망한다. 암호화폐 분석가 미카엘 반 데 포페와 제임스 이스턴은 비트코인의 MVRV Z-스코어가 과거의 주요 약세장 바닥 구간과 유사한 수준으로 하락했다고 주장했다.
MVRV Z-스코어란 비트코인의 시가총액과 평균 매입 가격(실현 가치) 간의 표준편차를 푼 지표로, Z-스코어 값이 낮을수록 시장이 저평가된 상태라고 할 수 있다. 제임스 이스턴에 따르면 현재 비트코인의 Z-스코어는 2015년, 2018년, 2020년, 2022년 등 과거 주요 약세장 시점보다도 낮으며, 이는 가격이 기술적 바닥권에 진입했음을 시사하고 있다.
이에 대해 반 데 포페는 “지난 4개월간 이어진 약세장이 끝물에 도달했으며, 반등할 가능성이 커지고 있다”고 강조하면서 단기 목표가는 9만 달러(약 1억 3,059만 원)와 9만 7,500달러(약 1억 4,135만 원)로 제시했다.
상승 전환 가능성을 지지하는 두 가지 추가 요소도 제시되었다. 첫째, 비트코인과 금의 상대강도지수(RSI)가 30 이하로 떨어진 점이다. 이에 대해 반 데 포페는 “BTC/금 RSI가 이 수준에 도달했을 때 이전 약세장이 끝나던 시점과 유사하다”고 설명했다. 둘째, 금값의 흐름이다. 금은 지난 1월 30일에 5,600달러(약 813만 원)로 사상 최고가를 기록한 뒤 고점을 형성했으며, 이는 암호화폐 시장의 강세장 시작과 관련이 깊다는 분석이다.
현재 비트코인은 8만 3,645달러(약 1억 2,138만 원) 수준에서 거래되고 있으며, 일일 거래량은 약 723억 1,000만 달러(약 105조 원)로 증가했다. 하지만 투자자들의 심리적 부담은 여전히 존재하며, 주요 온체인 지표 해석과 기술적 후행 신호들이 포착되면서 추세 전환에 대한 기대감이 커지고 있다.
그러나 과거에 반복된 패턴이 미래에도 그대로 적용된다는 보장은 없다. 자산 가치가 과도하게 저평가되었다는 점만으로도 빠른 전환이 이루어지기는 어려우며, 다양한 거시경제 변수와 시장 반응을 충분히 고려해야 한다. 그럼에도 불구하고 시장은 이번 하락이 단기 조정 후 회복 국면 전환점이 될 수 있을지 귀추가 주목되고 있다.
