비트코인(BTC)이 최근 74,680달러(약 1억 855만 원)로 급락했음에도 불구하고 파생상품 시장에서 과도한 공포나 매도 조짐은 발견되지 않고 있다. 여러 핵심 지표들은 여전히 비트코인이 75,000달러(약 1억 9백만 원) 수준의 지지선을 유지할 가능성을 시사하고 있다.
지난 목요일 이후 시장이 약세를 보이면서 18억 달러(약 2조 6,170억 원)에 달하는 레버리지 매수 포지션이 청산된 결과, 많은 트레이더들이 현금이나 단기 국채로 자산을 이동시키는 움직임을 보였다. 특히 은 가격이 사흘 동안 41% 급락함에 따라 시장 내 위험 회피 심리가 더욱 심화되었으며, 기술주들이 과열 국면에 대한 우려로 투자 심리가 위축되었다.
그렇지만 최근 3개월간 금 가격이 33조 달러 시장에서 18% 상승하며 가치 저장 수단으로의 매력이 부각되면서 비트코인에 대한 신뢰는 여전히 견고한 것으로 분석된다. 미 국채 금리와 주식시장, 비트코인 파생상품 지표, 그리고 현물 ETF 자금 흐름을 종합적으로 고려할 때 뚜렷한 매도 경향은 발견되지 않는다.
미국 2년물 국채 금리는 월요일 기준 3.54%로 3주 전과 동일한 수준을 유지하고 있다. 만약 시장이 정부 채권에 대한 수요 급등으로 인해 패닉 상태에 빠졌다면 금리는 3.45% 이하로 하락했을 것이라는 점에서 안정성이 반영된다. 같은 날 S&P500 지수는 역대 최고치 대비 0.4% 낮은 수준에서 거래되고 있으며, 정부의 부분 셧다운에 대한 우려에도 불구하고 투자자들은 빠른 합의가 이루어질 것으로 기대하고 있다.
비트코인 파생상품 시장은 최근 40% 하락에도 불구하고 비교적 차분한 흐름을 나타내고 있다. 지난해 10월에 기록했던 12만 6,220달러(약 1억 8,354만 원)와 비교하면 40.8% 하락했지만, 통상적인 하락 베팅과 동반되는 선물 가격 역전 현상은 관찰되지 않았다. 라에비타스(Laevitas)의 데이터에 따르면 2개월물 비트코인 선물의 연환산 프리미엄은 3%로 여전히 중립 수준을 유지하고 있으며, 이는 시장 스트레스의 신호는 아니다.
한편, ETF 자금 유출이라는 우려 요인도 있다. 최근 1월 16일 이후 32억 달러(약 4조 6,524억 원)가 순유출되었지만 이는 전체 운용 자산의 3% 미만 수준에 불과하다. 스트레티지(Strategy)도 보유 비트코인을 처분할 것이라는 소문으로 불안하게 거래되었으나, 2025년 12월 기준으로 14억 4,000만 달러(약 2조 935억 원)의 현금을 보유하여 이자 및 배당 지급 의무를 충분히 이행할 수 있는 상황이다.
결국 다양한 악재에도 불구하고 비트코인 투자자들은 패닉 상태에 빠지지 않고 있으며, 파생상품의 건전성, 국채 및 주식시장의 안정성, ETF 자금의 한정성을 종합적으로 고려할 때 75,000달러 지지선이 여전히 유효하다는 평가를 받고 있다. 다만 정확한 반전 시점을 예단하기는 이르며, 시장 리스크 요인에 대한 지속적인 모니터링이 필요하다.
