비트코인(BTC)의 가격이 ETF 자금의 재유입 덕분에 7만9,000달러(약 1억 1,460만 원)를 회복했다. 그러나 온체인 지표들은 여전히 구조적 약세 신호를 보내고 있어 투자자들의 주의가 요구되고 있다. 비트코인은 화요일, 주말의 급락세를 만회하며 지속적인 상승세를 보였다. 일시적으로 7만5,000달러(약 1억 875만 원) 아래로 떨어졌던 비트코인은 이날 5% 이상 반등하며 7만8,600달러(약 1억 1,400만 원)에서 거래되었다. 이는 강제 청산으로 인한 시장 압력이 감소하며 하락세가 완화된 결과로 해석될 수 있다.
ETF 자금의 유입은 투자 심리의 회복에도 긍정적인 영향을 미쳤다. 미국 현물 비트코인 ETF들은 10일 이상 지속된 자금 유출을 멈추고, 월요일 하루 동안 5억6,190만 달러(약 8,148억 원)의 순유입을 기록했다. 이는 지난 1월 중순 이후 최대 규모의 하루 자금 유입이다.
하지만 이번 비트코인의 반등은 다른 주요 암호화폐 시장으로도 확산되었다. 이더리움(ETH)은 2,340달러(약 339만 원)를 회복했으며, 솔라나(SOL), 바이낸스코인(BNB), 리플(XRP), 에이다(ADA) 등도 각각 3~6%의 상승률을 보였다. 하루 동안 시장 전체 시가총액은 2.64조 달러(약 3,832조 원)로, 약 3% 증가한 수치를 기록했다.
그럼에도 불구하고, 단기 반등에도 불구하고 시장의 분위기는 여전히 조심스럽다. 지난 7일 동안 생성된 데이터에 따르면 주요 대형 암호화폐들은 최대 20%까지 하락한 것으로 나타나며, 시장 내부에서 구조적 약세 징후가 나타나고 있다. 온체인 분석 플랫폼인 코인글래스(CoinGlass)에 의하면, 현재 비트코인의 ‘손실 상태 공급량(Supply in Loss)’ 비율이 전체의 44%를 초과하며 계속 상승 추세에 있다. 이는 비트코인 보유자 중 거의 절반이 매입가 이하의 가격에 코인을 보유하고 있음을 의미하며, 높아진 비율은 약세 심리를 더욱 강화할 가능성을 암시한다.
크립토퀀트의 온체인 애널리스트 우민규는 “‘공포에 의한 투매’ 현상은 아직 보이지 않지만, 공급 손실이 증가하고 있는 것은 시장이 재반등보다는 장기 하락 국면으로 진입할 수 있음을 나타내고 있다”고 분석했다. 그는 “과거 사례를 보면, 명확한 바닥 형성은 더 광범위한 손실 확대와 가격 압축 후에야 나타나는 경향이 있다”고 덧붙였다.
ETF 자금 유입과 최근의 단기 반등은 투자자들에게 일시적인 안도감을 줄 수 있지만, 온체인 데이터는 여전히 하방 위험이 존재함을 강하게 경고하고 있다. 비트코인은 현재 실현가치(realized price) 이상으로 거래되고 있지만, 늘어나는 손실률은 시장에 대한 피로감이 누적되고 있음을 나타낸다. 전문가들은 현재의 정세가 단순한 단기 조정이 아니라 약세장(bear market)으로 전환하는 초기 단계일 수 있다고 내다보고 있다.
비트코인의 반등은 긍정적이긴 하지만, 자금 유입과 온체인 지표 모두에서 구조적인 회복이 입증되어야 강세장의 재개가 가능할 것이다. 따라서, 비트코인 시장에 대한 신중한 접근이 필요하다.
