비트코인이 현재 중요한 전환점을迎고 있다. 최근 하방 압력과 글로벌 금융시장의 리스크 오프 현상 속에서 비트코인은 심리적 지지선을 무너뜨리는 동시에 가격이 2024년 말 수준까지 하락하는 충격을 겪고 있다. 이러한 하락은 비트코인이 지금까지 유지해온 주요 서사를 다시 고민하게 만드는 시점이 되고 있다.
첫째로, ‘디지털 골드’라는 투자 논리는 그 신뢰성을 잃고 있다. 과거 시장에서는 금에서 비트코인으로의 자금 이동이 활발하게 일어나면서 비트코인이 안전 자산으로 자리 잡을 것이라는 기대가 있었다. 그러나 최근 케빈 워시의 연준 의장 지명 이후 금과 은의 가격이 함께 하락하면서, 비트코인이 안전 자산 대체재로서 역할을 할 것이라는 전망이 꺾였다. 무엇보다도, 미국 증시에서 주요 기업들의 실적이 엇갈리며 시장의 불확실성을 더욱 증대시키고 있다. 특히, 아마존의 2000억 달러 규모 설비 투자 계획은 고금리 환경에서 지나치게 높은 베팅으로 비춰져 투자자들의 불안감을 키우고 있다.
둘째로, 수급 지표는 비관적이다. 올해 1월 동안 미국의 현물 비트코인 ETF에서 약 16억 달러, 이더리움 ETF에서 3억5천만 달러가 순유출됐다. 이는 기관 자금이 적극적으로 시장에 유입되지 않고 있음을 의미한다. 선물 시장에서도 롱 레버리지 수요는 현저히 줄어들었으며, 주요 알트코인들은 펀딩 레이트의 변동성이 확대되면서 불안정한 흐름을 보이고 있다. 이러한 동향은 시장이 명확한 방향성을 잃고 ‘버티기 국면’에 접어들고 있음을 시사한다.
셋째로, 기술적 분석 측면에서 비트코인의 향후 경로는 상대적으로 분명해 보인다. 현재 비트코인은 6만4천 달러의 단기 지지선을 시험하고 있으며, 추가적인 하락이 일어난다면 5만9천 달러 부근에서 매수 대기 물량이 마지막 방어선으로 작용할 가능성이 크다. 반면, 반등이 시작되면 8만2천 달러선을 얼마나 신속하게 회복하느냐가 트렌드 전환의 중요한 기준이 될 것이다.
그럼에도 불구하고, 비관적인 시각만으로 평가할 수는 없다. 시장이 침체될 경우 통화 정책 완화에 대한 압박이 커질 수 있다. 이미 연방기금금리 선물 시장에서는 첫 금리 인하 시점을 2026년 6월로 앞당기고 있는 추세다. 고금리 환경에서 대기 중인 유동성이 정책 기조의 변화를 감지하는 순간, 위험 자산으로 다시 이동할 가능성이 높다.
이번 비트코인 하락은 비통하지만 낯선 현상은 아니다. 비트코인의 역사 자체가 급락과 회복의 반복을 겪어왔기 때문이다. 이때 주목해야 할 것은 단순히 낙관이나 공포에 빠지는 것이 아니라, 변화한 거시 환경 아래에서 비트코인이 어떻게 새로운 균형점을 찾아갈지를 면밀히 관찰하는 일이다. 비트코인의 신화는 흔들리고 있으나, 결론이 나기까지는 아직 많은 변수가 존재한다.
