최근 알파벳(구글), 아마존, 메타플랫폼(메타) 등 미국의 인공지능(AI) 대표 기업들, 일명 ‘AI 삼총사’가 뛰어난 실적을 기록했음에도 불구하고 주가가 큰 폭으로 하락하는 현상이 발생하고 있다. 이는 그들이 연간 200조 원 규모의 거대한 AI 투자 계획을 발표했기 때문이며, 이로 인해 월가에서는 ‘투자 비용 부담이 과도하다→이익 감소→주주 환원 축소→주가 하락→AI 투자 축소’라는 우려가 확산되고 있다.
그럼에도 불구하고 일부 전문가는 이러한 상황을 ‘저가 매수 기회’로 보고 있다. 이들의 분석 기준은 잉여현금흐름(FCF)에 있다. FCF는 AI 관련 자본지출(CAPEX)과 세금을 모두 제하고 남은 여윳돈으로, 이들 삼총사의 FCF는 향후 2년간 지속적인 증가세를 보일 것으로 예상되고 있다. 따라서 주주 환원이나 자사주 매입의 여력도 충분할 것으로 보인다.
AI 기술의 지속적인 발전에도 불구하고, 이들 기업은 건재할 것으로 전망된다. 특히 도널드 트럼프가 대통령으로 재임하고 있는 기간인 2029년 1월까지 이들 기업이 지속 성장을 이룰 것이라는 분석이 있다. 왜냐하면 AI가 즉각적인 수익을 창출하지 않아도, 구글의 검색과 유튜브, 아마존의 클라우드, 메타의 인스타그램 같은 핵심 사업들이 여전히 양호한 수익을 올리기 때문이라고 전문가들은 설명한다.
이 외에도, 더 많은 분산 투자 기회를 원하시는 투자자들을 위해 AI 관련 상장지수펀드(ETF)가 좋은 대안으로 추천된다. ‘퍼스트 트러스트 다우존스 인터넷(First Trust Dow Jones Internet)’ ETF는 삼총사가 총 비중의 30% 이상을 차지하며, 국내 투자자들이 선호하는 ‘TIGER 미국테크TOP10’ ETF에서도 비슷한 비중으로 이들 종목을 포함하고 있다.
구글의 최근 실적 보고에 따르면, 유튜브와 클라우드 사업의 매출이 각각 18%와 47% 증가했다. 지난해 4분기 구글의 매출은 1138억 달러에 달했으며, 훌륭한 성과에도 불구하고 주가는 CAPEX 가이던스가 예상치보다 두 배에 달하는 수치로 제시된 이후 급락했다. 이러한 상황에서도 투자자들은 AI 투자로 인해 검색 매출 등에서 더 많은 수익을 올릴 수 있을 것으로 기대하고 있다.
아마존과 메타 또한 이와 유사한 입장을 보이고 있다. 아마존은 293조원의 CAPEX를 선언하였고, 메타는 AI 투자를 두 배로 크게 늘릴 예정이라고 발표했다. 이들 모두가 이러한 막대한 투자를 통해 향후 지속적인 FCF 성장을 이룰 것으로 전망하고 있다. 특히 메타는 AI 관련 투자가 직접적으로 광고 매출로 이어질 것으로 기대하고 있으며, FCF가 다시 증가할 것으로 예상된다.
결론적으로, 저가 매수를 원하는 투자자들은 메타의 저평가된 주식과 함께 다양한 ETF로 리스크를 최소화하며 투자할 기회를 잡을 수 있을 것으로 예상된다. 이러한 정보는 투자자들이 AI 성장 전망을 활용하는 데 도움을 줄 것이며, 장기적인 투자 전략을 세우는 데 유리하게 작용할 것이다.
