탈중앙 거래소 블루핀에 인수된 크립토 트레이딩 터미널 ‘넥사(Nexa)’가 단 1년 만에 문을 닫게 되었다. 이는 수이(SUI) 블록체인에서 ‘극도로 낮은’ 거래량이 원인으로 지목되며, 사업 지속이 불가능하다는 설명이 뒤따랐다. 넥사는 과거 인사이드엑스라는 이름으로 알려졌으나, 지난해 블루핀에 인수된 이후 서비스를 리브랜딩하여 운영해왔다. 하지만 2월 10일(현지시간) 프로젝트 팀은 SNS 엑스를 통해 서비스 종료 소식을 발표했다. 이들은 공지에서 “수이에서 실제로 의미 있는 거래가 발생하는 코인은 2~3개에 불과하다”고 지적하며, “빠른 거래와 활발한 시장을 기반으로 설계된 제품이었으나 그런 시장 환경이 끝내 실현되지 않았다”고 말했다.
넥사 종료는 수이 디파이(DeFi) 생태계의 전반적인 침체를 반영하는 사례로 평가받고 있다. 최근 디파이라마에 따르면 2월 12일 기준으로 수이 네트워크에 예치된 자산 총액(TVL)은 5억 6,100만 달러(약 812억 원)로, 2025년 10월에 기록했던 26억 달러(약 3조 7,622억 원)의 고점과 비교했을 때 약 78% 감소한 수치다. 이 전반적인 하락은 수이의 거래량 및 토큰 가격에도 영향을 미쳤다. 수이 기반 DEX의 월간 거래량 역시 2025년 10월 약 223억 달러에서 올해 1월까지만 해도 약 70% 감소한 68억 달러에 불과했다.
수이의 기축 토큰인 ‘수이(SUI)’의 가격도 최근 한 달 동안 약 50% 하락하며 0.93달러(약 1,346원)로 떨어졌다. 이는 수이 생태계 전반의 성장 스토리에 제동을 걸고 있으며, 유동성 유출과 함께 심각한 부정적 신호로 여겨진다. 이러한 하락세는 기술적인 문제와 결합되어 올해 초 수이 네트워크가 겪었던 블록 생성 중단 사건, 즉 약 6시간 동안 거래가 중단된 상황과 같은 문제들을 더욱 부각시키고 있다.
넥사의 종료는 수이만의 문제가 아닐 수도 있다. 같은 시기에 투자금을 유치했던 신생 L1 체인들, 예를 들면 앱토스(APT)에게서도 비슷한 유동성 문제들이 발생하고 있으며, 앱토스의 주요 DEX인 머클트레이드 역시 네트워크의 TVL 감소에 따라 서비스를 종료하겠다고 발표했다. 이는 단일 프로젝트의 실패라기보다는 온체인 유동성이 줄어드는 전반적인 환경 속에서 ‘트레이더 중심 인프라’의 비즈니스 모델이 얼마나 취약한지를 드러낸다고 할 수 있다.
현재 투자자들은 과거의 흥행과는 달리, 체인의 유동성 구조와 TVL 추세, DEX 거래량 및 실제 거래 수요 등을 토대로 보다 철저하게 분석하고 판단해야 할 필요성이 커지고 있다. 넥사와 같은 사례를 반면교사로 삼아, 효율적인 투자 결정을 내리는 것이 중요하다. 이처럼 유동성 가뭄의 시대에서 살아남기 위해서는 구조적 사고와 데이터 기반 의사결정이 필수적이다.
