암호화폐 전문 리서치 기업 에이엠매니지먼트(AM Management)가 최근 발표한 주간 보고서에서는 빅테크 시장의 조정과 비트코인(BTC) 투자 기업의 재무 리스크 확대가 위험 자산 전반의 투자 심리를 위축시키는 주요 요인으로 작용하고 있음을 분석하였다. 이 보고서는 AI 산업의 빠른 발전이 기업들의 수익 모델에 부담을 가중시키며, 성장주 밸류에이션의 전반적인 재조정을 유도하고 있다고 지적하였다.
보고서에 따르면, 현재 비트코인은 단순한 가격 조정 국면을 넘어서, 대규모로 보유하고 있는 상장 기업들의 평균 매입 단가 대비 손실이 확대되면서 전환사채 중심의 레버리지 리스크가 investor들 사이의 불안을 증대시키고 있다. 이러한 상황은 관련 자산의 매도세를 확산시키고 있으며, 일부 채굴업체들은 에너지 비용 상승과 가격 하락이라는 이중 압박 아래 비축한 물량을 시장에 방출함으로써 단기 수급 악화를 심화시키고 있다.
미국 연방준비제도(Fed)의 1월 FOMC 결과에 따르면 금리 동결 기조가 유지되고 있으며, 연준 관계자들은 여전히 데이터 의존적인 스탠스를 고수하고 있어 3월 이후의 추가 금리 경로는 고용 및 인플레이션 지표에 의해 좌우될 것으로 전망된다. 연준 부의장 필립 제퍼슨은 고용 및 물가 지표의 중요성을 언급했으며, 차기 위원 후보 케빈 워시는 AI 생산성 확산이 장기적으로 인플레이션 압력을 완화할 수 있다는 의견을 내비친 바 있다.
글로벌 자산 시장에서는 엔비디아(NVIDIA), TSMC 등 반도체 관련 주식이 강세를 보였으나, 애플과 아마존을 포함한 일반 빅테크 주식은 조정세가 계속되고 있다. AM 매니지먼트는 이러한 흐름이 시장 전반의 고점 부담과 종목 간의 성과 차별에 기인한다고 설명하고 있다.
가상자산 시장 역시 이번 조정 흐름에서 벗어나지 못했다. 전체 시가총액은 약 8.13% 감소하여 2.37조 달러에 머물렀으며, 비트코인 도미넌스는 59.44%로 소폭 하락하였다. 알트코인들이 전반적으로 약세를 보이는 가운데, 이더리움(ETH) 역시 투자자들의 관심에서 밀려나는 모습을 보였다. 반면, USDT 도미넌스는 7.79%로 급등하여 보수적인 자금 보유 경향이 뚜렷하게 나타났고, 일부 구간에서는 비트코인의 저가 매수세가 관찰되기도 했다.
ETF 관련 흐름 또한 불안정한 양상을 보였다. 비트코인 현물 ETF는 주 초반에 5.6억 달러의 순유입을 기록하며 기대감을 모았지만, 중반에는 12~13억 달러 규모의 자금 유출이 발생, 이는 투자 심리의 불안을 반영한 것으로 해석된다. 주 후반에는 3.3억 달러 규모의 순유입이 재개되었으나, 이러한 동향은 제한적인 범위 내에서의 변동으로 보인다.
기관 투자자들의 움직임도 주목할 필요가 있다. 에이엠매니지먼트는 CME COT 포지셔닝 분석을 인용해 레버리지 펀드가 여전히 큰 규모의 숏 포지션(-57,009 계약)을 유지하고 있는 반면, 딜러 및 자산운용사 포지션은 롱 상태이나 전략적 확신이 낮은 상황임을 전달하였다.
전문가들은 현재 비트코인이 과거 하락 패턴과 유사한 흐름을 보이고 있으며, 중기적인 바닥 형성을 위해서는 시간이 필요할 수 있다고 진단하고 있다. 특히 최근의 패닉성 매도 이후 RSI 지표가 코로나19 팬데믹 이후 최저 수준으로 하락했으며, 직후 거래량을 동반한 20% 반등이
