최근 미국 빅테크 기업들의 AI(인공지능) 관련 막대한 설비투자(CAPEX)는 존속 가능한 주주환원을 단기적으로 약화시키고 있다는 분석이 나오고 있다. 향후 AI 기술 기업들의 성장성은 주목받고 있지만, 그 투자 비용은 자사주 매입 등 주주환원에 대한 부담으로 작용할 것이라는 지적이다.
NH투자증권의 보고서에 따르면, 알파벳, 메타, 마이크로소프트, 아마존 등 미국의 주요 하이퍼스케일러 기업들은 2026년까지 CAPEX 투자가 전년 대비 42% 증가할 것으로 예상하고 있다. 이러한 기업들은 AI 투자로 인해 반도체와 같은 인프라 산업에 주로 수혜를 입는 반면, 아직까지 자사수익을 증가시키는 데는 시간이 필요할 것으로 보인다.
이러한 상황 속에서 미국 배당주 ETF(상장지수펀드)의 투자 대안으로 떠오르고 있다. 대표적인 배당주 ETF인 SCHD(Schwab US Dividend Equity ETF)와 VYM(Vanguard High Dividend Yield ETF)는 최근 몇 년간의 주가 상승세에 비해 다소 부진을 겪었지만, 여전히 배당금(DPS)은 꾸준히 증가하는 우상향 추세를 보여주고 있다.
특히, SCHD는 에너지 및 필수 소비재의 비중이 높고, VYM은 금융주 중심의 대형주에 분산 투자하는 스타일을 갖추고 있어 국내 서학개미들에게 큰 인기를 끌고 있다. 이러한 배당주 ETF들은 상대적으로 AI 기술주에 비해 더 안정적인 수익을 제공할 가능성이 높아 주목되고 있다.
하재석 NH투자증권 연구원은 “AI 투자에 대한 부담이 없는 SCHD와 같은 배당주 ETF들이 상대적으로 주가 부진 속에서도 안정적으로 배당금을 증가시키고 있다”며, “향후 주주환원의 확대가 기대되는 상황에서 미국 배당주의 매력도가 높다”고 설명했다.
또한, 최근에는 배당주와 AI 기술주 성장을 동시에 추구하는 투자자들을 위한 ‘KIWOOM 미국고배당&AI테크’ ETF와 같은 상품도 등장하고 있다. 이와 같은 상품은 두 섹터에 7대 3 비율로 분산 투자할 수 있어, 포트폴리오의 위험을 줄이는 데 기여할 수 있다.
한편, 최근 미국 증시에서 출시된 오토콜러블(Autocallable) ETF는 주가가 특정 하락선 아래로 떨어지지 않는 경우 약정된 월 배당금을 지급하는 구조로 설계되어 하락장에서도 방어력을 제공하고 있다. 이 상품은 ELS(주가연계증권)와 유사한 수익 구조를 갖추고 있어 투자자들의 관심을 끌고 있다.
결론적으로, AI 기술 투자가 주주환원을 약화시키는 가운데, 배당주 ETF는 안정적 수익을 원한다면 매력적인 대안이 될 수 있다. 더불어 다양한 테마형 ETF들이 등장하며 투자자들의 선택지를 확대시키고 있는 것도 긍정적인 흐름이다. 그럼에도 불구하고, 새로운 투자 전략을 구상하는 과정에서는 각 ETF의 포트폴리오나 배당 지속 가능성을 충분히 검토해야 한다.
