최근 글로벌 증시의 변동성이 커지면서 상장지수펀드(ETF) 시장에서 가격 왜곡 현상이 두드러지고 있다. 특히, ETF의 종가와 순자산가치(NAV) 간의 괴리율이 크게 벌어지는 사례가 빈번하게 발생하고 있으며, 이러한 현상은 투자자들에게 위험 신호로 작용하고 있다. 전문가들은 지속적으로 높은 괴리율을 보이는 ETF에 투자할 경우 신중에 신중을 기해야 한다고 강조하고 있다.
한국거래소에 따르면, 이번 달에만 ETF 괴리율 초과 공시 건수는 총 250건에 달함으로써, 지난해 12월의 월간 공시 건수인 195건을 초과했다. 현 추세가 지속된다면 올해 1월(299건) 및 2월(372건)의 기록도 조만간 뛰어넘을 것으로 보인다. 특히 3일에 전해진 전쟁 소식 이후 첫 거래일인 4일에는 80건의 괴리율 초과 공시가 발생했고, 4일 코스피 및 코스닥 지수가 역사적으로 최대 낙폭을 기록한 5일에는 무려 93건의 공시가 쏟아졌다.
괴리율이란 ETF가 추종하는 기초자산의 순자산가치와 시장에서 거래되는 ETF 가격 사이의 차이를 나타낸다. 국내 투자 ETF에서는 괴리율이 1%를 한도를 넘는 경우, 해외 투자 ETF는 2% 이상일 때 괴리율 초과 공시가 이루어진다. 괴리율이 높은 경우 ETF 가격이 실제 자산 가치 대비 과대 평가된 상태임을 나타낸다. 평소에는 해외 시장의 변동성이 더 크게 반영되지만, 현재는 국내 ETF 시장에서도 괴리율이 심각해졌다.
올해 들어 코스피와 코스닥 지수가 급격한 변동을 보이며 ETF 가격이 기초자산 가치를 즉각 반영하지 못하는 사례가 늘어났다. 특히 지난 3~4일에는 급락세가 이어지면서 괴리율이 급증하였다. 예를 들어, KODEX 방산TOP10레버리지 ETF의 순자산가치는 1만8148.11원이었으나, ETF 종가는 1만8650원으로 괴리율이 2.76%에 이르렀다. 그만큼 기초자산 가치가 급락했음에도 불구하고 ETF 가격은 이를 즉시 반영하지 못했다.
세계 정치의 불안정성이 지속되는 가운데, 특히 기초자산 유동성이 낮거나 변동성이 큰 상품에서 괴리율이 급속도로 확대되는 현상이 발생하고 있다. 예를 들어, TIGER 2차전지TOP10레버리지 ETF는 4일에 괴리율이 4.29%까지 확대되었다. 이런 현상은 레버리지 상품에서 두드러지게 나타난다. 전문가들은 “괴리율은 ETF 구조의 일환으로 어느 정도 발생할 수 있는 현상이지만, 시장 변동성이 클 때는 괴리율이 더 빠르게 확대될 수 있다”며 “큰 폭의 괴리율이 장시간 지속되는 상품의 경우, 거래에 대해 신중하게 접근할 필요가 있다”고 당부했다.
결론적으로, 최근의 ETF 괴리율 급증은 국내 시장의 불안정성을 반영하며, 투자자들은 이러한 위험 요소를 적극적으로 고려해야 한다. 시장 상황에 따라 전략을 조정하고, 거래 결정을 신중하게 내리는 것이 필요하다.
