미국 전역에서 경제활동이 정체되고 있으며, 이는 소비 지출의 정체와 감소로 이어지고 있다는 분석이 미 연방준비제도(Fed)의 최근 경기 진단 보고서인 ‘베이지북’에서 확인되었다. 특히, 도널드 트럼프 전 대통령의 관세 정책이 이러한 경제적 불확실성과 물가 상승에 큰 영향을 미치고 있다는 견해가 제시되고 있다.
Fed는 3일(현지시간) 발표한 베이지북에서 12개 연방준비은행 관할 지역 중 “대부분 지역에서 이전 보고서와 비교해 경제활동에 큰 변화가 없었다”고 설명했다. 이 보고서는 “소비자 지출이 정체되거나 감소했다고 전하며, 많은 가계가 임금 상승에도 불구하고 물가 상승 속도를 따라가지 못하고 있다”고 덧붙였다.
물가 측면에서, 12개 지역 중 10곳은 보통 또는 완만한 상승세가 감지되었고, 나머지 2곳은 투입 비용이 급등했다고 보고되었다. 이 보고서에서는 “대부분 지역에서 관세로 인해 가격 상승이 나타나고 있으며, 특히 원자재 가격에 큰 영향을 미쳤다”는 내용도 포함되어 있다. 또한, 보험, 유틸리티, 기술 관련 산업에서도 가격 상승이 지속되고 있는 상황이다.
기업들은 소비자 가격에 관세 부담을 본격적으로 전가하지 않고 있는 것으로 나타났으며, 일부 기업은 전체 비용 증가분을 소비자에게 전가했으나, 다수의 기업은 가격 민감도와 구매력 감소, 사업 손실 우려로 인해 가격 인상을 주저하고 있다. 그러나 보고서에 따르면, 대부분 지역은 향후 몇 달 동안 가격 인상이 지속될 것으로 보이며, 특히 3개 지역에서는 인상 속도가 빨라질 것으로 예상되고 있다.
한편, 고용 시장에서는 뚜렷한 둔화 조짐이 확인되지 않았다. 11개 지역에서 고용 수준의 순변화가 거의 없거나 미미했고, 단 1개 지역에서만 소폭 감소가 있었던 것으로 명시되었다. 그러나 공식 정부 통계에 따르면 노동 시장에서는 냉각 신호가 뚜렷하게 나타나고 있다. 이날 미 노동부가 발표한 구인·이직보고서(JOLTs)에 따르면, 지난 7월 구인 건수는 718만 1000건으로, 6월보다 17만 6000건 줄어들었으며 이는 지난해 9월 이후 최저치에 해당하는 수치이다. 이러한 통계는 관세 정책에 대한 불확실성으로 인해 기업들이 신규 채용에 더 신중해지고 있음을 시사한다.
Fed는 이번 베이지북을 바탕으로 오는 16~17일에 열릴 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 중요한 기초자료로 활용할 예정이다. 이날 발표된 구인 건수 감소에 대한 우려가 커지면서 금리 선물 시장에서는 Fed가 현행 연 4.25~4.5%의 기준금리를 이번 달에 0.25%포인트 인하할 가능성을 95% 이상 반영하고 있다.
