미국 연방준비제도(Fed)는 오는 3월 17~18일에 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 기준금리를 동결할 것이라는 관측이 지배적이다. 현재 경제 여건이 복잡한 가운데에서도 금리 경로가 크게 변경되지 않을 것이라는 기대가 강하다.
시카고상품거래소(CME) 페드워치툴에 따르면, 금리선물 시장에서 Fed가 기준금리를 현재 수준으로 유지할 가능성은 98.9%에 이르렀다. 이는 이전의 98.1%에서 상승한 수치로, 현재 기준금리는 연 3.5~3.75% 수준이다. 시장은 금리 인하가 최소 오는 9월 혹은 10월 이후에 이뤄질 것으로 전망하고 있고, 이에 대한 기대가 커지고 있다.
많은 시장 참여자들은 이번 회의에서 발표될 경제 및 금리 전망이 기존 기조를 유지할 것이라고 예상하고 있다. CNBC의 보도에 따르면, 성장률 및 물가 전망이 약간의 조정이 있을 수는 있지만, 금리 경로 자체에는 큰 변화가 없을 것이라는 의견이 우세하다. 특히 지난해 12월에 제시된 ‘연내 1회 금리 인하’ 전망이 올해에도 유지될 가능성이 높다는 분석이 있다.
JP모건자산운용의 수석 글로벌 전략가인 데이비드 켈리는 중동 분쟁이 인플레이션과 고용 전망에 미치는 영향에 대해 언급하며, 향후 전망이 3개월 전과 크게 다르지 않을 것이라고 내다봤다.
현재 Fed는 미국과 이란 간 전쟁으로 인한 유가 상승, 인플레이션 재점화 우려, 그리고 엇갈린 노동시장 신호를 동시에 고려해야 하는 복잡한 상황에 처해 있다. 이러한 요인들은 Fed가 기준금리를 현재 수준에서 유지하는 데 중요한 이유로 작용하고 있다. Fed 내부에서도 신중론이 우세하며, 물가와 고용, 경제 성장 전망에 대한 철저한 분석이 필수적이라고 강조되고 있다. 로저 퍼거슨 전 Fed 부의장은 인플레이션을 가장 중요한 위험 요인으로 판단하며, Fed가 지속적으로 2% 인플레이션 목표를 추구하고 있다는 점을 지적했다.
이번 회의에서 국면 변화의 핵심은 제롬 파월 의장의 발언이다. 투자자들은 파월 의장이 향후 금리 경로에 대해 어떤 신호를 줄지에 집중하고 있다. 경제전망요약(SEP)과 위원들의 점도표도 Fed의 금리 인식을 엿볼 수 있는 중요한 단서로 평가받고 있다.
한편, Fed를 둘러싼 정치적 변수도 큰 관심을 불러일으키고 있다. 도널드 트럼프 전 대통령은 파월 의장을 공개적으로 비판하며 금리 인하를 압박하고 있다. 최근에도 특별 회의를 소집해 금리 인하가 필요하다고 주장했다. 하지만 파월 후임으로 지명된 케빈 워시 인준이 지연되면서 Fed의 지도부 변화 역시 불확실성이 가중되고 있다. 파월 의장의 임기는 오는 5월까지지만, 그의 Fed 이사로서의 임기는 2028년까지 계속된다.
결론적으로, 3월 FOMC 회의는 Fed의 금리 정책에 중요한 방향을 제시할 뿐만 아니라, 제롬 파월 의장의 언급들을 통해 향후 금리 경로에 대한 중요한 통찰을 제공할 것으로 기대된다.
