FG 넥서스가 이더리움(ETH) 7,550개를 매도하며 약 1,400만 달러에 해당하는 현금을 확보했습니다. 이 기업은 2025년에 구축한 포지션을 정리하는 과정에서 누적 손실이 눈덩이처럼 불고 있음을 보여줍니다. 이더리움(ETH)의 가격 하락이 장기화되면서 여러 암호화폐 보유 기업들이 손실에 직면하고 있는 상황에서 FG 넥서스의 매도는 주목됩니다.
FG 넥서스는 과거 2025년 8~9월 사이에 이더리움 5만7,000여 개를 평균 개당 3,860달러에 매입했습니다. 그러나 이더리움 가격이 지난 10월 고점에서 4,600달러를 넘은 후, 11월에는 2,700달러로 하락하며 매도 압박을 받기 시작했습니다. 현재까지 FG 넥서스가 처분한 이더리움은 2만1,000개를 웃도며 이로 인해 발생한 실현손실은 8,000만 달러 이상으로 집계되고 있습니다. 이러한 손실은 최근 한 달간 주가에 반영되어 FGNX 주가는 약 52% 하락했습니다.
FG 넥서스의 상황은 단독 사례가 아니라는 점에서 시장의 경계가 더욱 높아지고 있습니다. 이더리움의 약세가 장기화되면서 대규모 트레저리를 운영하는 기업들이 장부상 손실과 재무의 변동성이라는 이중 압박에 처해 있습니다. 예를 들어, 비트마인 이머전 테크놀로지스는 442만 개의 이더리움을 보유하고 있으며, 이로 인해 약 88억 달러의 평가손실을 기록하고 있습니다.
이와 같은 상황은 디레버리징 흐름도 촉발하고 있습니다. 피터 틸의 파운더스 펀드는 최근 이더질라(ETHZilla)의 지분을 전량 매각했으며, 이더질라는 주가가 사상 최고점 대비 97% 하락한 상태입니다. 트렌드 리서치 또한 바이낸스에서 이더리움 포지션을 공격적으로 줄이며 실현손실을 기록했습니다. 이처럼 전반적인 디레버리징 현상은 대규모 코인 보유 기업들에게 실질적인 위험 요소로 작용하고 있습니다.
비트코인(BTC) 트레저리 모델 역시 비슷한 압박을 받고 있으며, 비트코인을 보유하고 있는 메타플래닛은 주주들로부터 손실 관련 세부 자료 공개를 요구받고 있습니다. 스트레티지(Strategy)라는 기업은 공매도 표적이 되며, 그들의 고레버리지 비트코인 중심 재무 구조가 불안 요소로 작용하고 있습니다. 이처럼 이더리움과 비트코인 트레저리는 강세장에서는 자산 가치 상승에 따른 레버리지 효과를 누릴 수 있지만, 약세장에서는 손실과 자금 조달 부담을 급증시키는 구조적 문제가 있습니다.
결론적으로, 이더리움과 비트코인 트레저리의 운용 방식은 단순한 가격 하락만의 문제가 아니라 평균 매입단가, 유동성, 레버리지, 매각 압력 등 복합적 요소를 고려해야 하는 상황입니다. 기업들은 지속적으로 데이터 분석을 통해 리스크 관리를 강화해야 할 필요성이 커지고 있습니다.
이로 인해 투자자들은 기업의 평균 매입단가와 현금 흐름을 면밀히 살펴보고, 부채 구조까지 고려한 투자 결정을 해야 합니다. 앞으로 이들 기업이 어떤 방향으로 나아갈지는 시장에서 중요한 관심사로 자리 잡을 것입니다.
