미국 연방준비제도(Fed) 위원들이 최근 노동 시장 둔화와 경제 불확실성에 대한 우려를 표명하면서도 금리 인하는 아직 이르다는 의견이 다수인 것으로 밝혀졌다. 7월 FOMC(연방공개시장위원회) 의사록에 따르면, 위원들은 인플레이션 상승의 위험이 고용 둔화와 함께 주요 이슈로 지목되었지만, 대다수는 인플레이션을 더 심각한 위험으로 간주했다. 이러한 판단은 스태그플레이션(물가 상승 및 경제 둔화) 우려가 커지면서도 인플레이션 압력이 여전히 더 주된 심각한 요인이라고 여기는 편향에서 비롯된 것으로 보인다.
Fed는 지난 7월 30일 FOMC 회의에서 기준금리를 4.25%에서 4.5%로 동결한다고 발표하며, 경제 활동 둔화가 불확실성을 증대시키고 있고, 노동 시장은 여전히 “견조”하며 인플레이션은 “다소 높은” 수준에서 유지되고 있다고 평가했다. 그러나 내부적으로는 경제 전망과 금리 경로를 둘러싼 의견이 갈리기도 했다. 의사록에 따르면, 일부 위원들은 고용 둔화가 가장 큰 위협으로 판단하고 노동 시장의 균열 조짐을 우려하며 정책 지원이 필요하다고 주장했다. 이는 금리 인하를 주장하며 동결 결정에 반대한 미셸 보먼 Fed 부의장과 크리스토퍼 월러 Fed 이사의 입장을 반영한 것으로 보인다.
회의에서는 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책이 물가에 미치는 영향 역시 주요 쟁점으로 논의되었다. 특히 관세가 일시적인 가격 상승 요인에 그칠 것인지 아니면 장기적으로 인플레이션을 고착화할 지에 대한 논의가 이루어졌다. 의사록은 “관세 인상의 영향이 나타나는 시기와 강도, 지속성에서 상당한 불확실성이 존재한다”고 강조하며, 높은 관세의 영향이 장기화될 경우 기대 인플레이션이 고정되지 못할 위험이 커진다고 경고했다.
Fed의 정책 부담도 점차 증가하고 있다. 물가 안정과 완전 고용이라는 두 가지 목표를 동시에 달성해야 하는 상황에서, 높은 인플레이션이 지속되고 노동 시장 전망이 약화될 경우 Fed 위원회가 직면할 수 있는 어려운 상충관계가 있다고 매겼다. 금리 결정은 각 변수가 목표치와 얼마나 차이가 나는지, 그 격차가 언제 해소될지를 바라보며 이뤄질 것이라고 설명했다.
트럼프 대통령은 금리 인하 요구를 지속적으로 이어가고 있으며, 그에 따른 정치권의 압력이 증대되고 있다. 최근 7월 고용 보고서에서 비농업 신규 고용 수치가 크게 감소했으며, 5월과 6월의 고용 수치도 대폭 하향 조정되면서 노동 시장 둔화에 대한 우려가 커지고 있다. Fed는 다음 달 FOMC에서 발표될 8월 물가와 고용 지표를 바탕으로 금리를 결정할 예정이다.
한편, 백악관은 Fed에 대한 압박을 지속적으로 강화하고 있다. 트럼프 대통령은 리사 쿡 Fed 이사가 허위 기재로 모기지 대출을 받았다는 의혹을 제기하며 사임을 촉구하고, 제롬 파월 Fed 의장의 예산 사용에 대한 문제를 언급하며 해임 가능성까지 제기하는 등 압박 수위를 높이고 있다. 이러한 행동은 Fed의 통화정책 독립성에 대한 우려를 더욱 증대시키고 있다.
