최근 화장품 회사들이 주가 부진을 겪고 있는 상황에서도 보툴리눔 톡신, 즉 보톡스 관련 주식들이 상승세를 보이고 있다. 이는 경쟁 강도가 상대적으로 낮은 보톡스 시장과 미국 시장의 지속적인 성장 덕분이다. 미용 의료 기업인 파마리서치와 휴젤의 주가는 급등세를 기록하며 투자자들의 주목을 받고 있다.
30일 유가증권시장에서 파마리서치는 장중 52주 최고가인 24만1500원까지 상승했으며, 한 달 동안 21.4% 오른 성과를 일궈냈다. 휴젤 또한 14.2% 상승하면서 주가가 괄목할만한 성장을 나타냈다. 특히 미국의 톡신 시장은 2022년 3조6000억원 규모에서 2027년에는 5조3000억원으로 확장될 것으로 예상되고 있다.
휴젤은 국내 톡신 시장 점유율 1위 기업으로, 미국식품의약처(FDA)의 허가를 취득해 미국 시장에서 안정적인 점유율을 확보할 것으로 기대된다. 맥쿼리증권은 휴젤의 목표주가를 36만원으로 설정하고, 레티보 제품이 경쟁 제품에 비해 20~30% 저렴한 가격경쟁력을 가지고 있다고 설명했다. 이로 인해 오는 2026년에는 980억원의 매출이 예상되고, 중국과 유럽 시장으로의 확장 또한 기대된다고 강조했다.
파마리서치 역시 리엔톡스와 PRB-004(액상톡신) 제품 라인업을 강화하여 매출 증가를 목표로 하고 있다. 이 회사는 최근 유럽계 글로벌 사모펀드 CVC 캐피탈파트너스로부터 2000억원의 제3자 배정 유상증자를 통해 유럽 시장 진출에 더욱 속도를 내고 있다. 특히 리쥬란 관련 제품의 수출 증가도 기대되고 있다.
정희령 신한투자증권 연구원은 파마리서치의 톡신 생산이 최대로 가동되고 있으며, 신규 증설분이 2025년 하반기부터 가동될 예정이라고 언급했다. 이러한 비수술 미용 관련 기업들은 높은 수익성을 기록하고 있지만, 경쟁이 치열한 화장품 기업들은 내수 부진으로 인해 여전히 어려움을 겪고 있다.
인디 브랜드들이 북미에서 성장세를 보이고 있지만, 이미 시장에서 반영된 부분이 있어 추가적인 모멘텀은 제한적이다. 대형 브랜드들은 중국이나 국내 매출의 부진으로 빠른 반등이 어려운 상황이다.
LG생활건강은 기대에 미치지 못하는 3분기 영업이익 1000억원을 발표하며 주가가 5.86% 하락하는 고통을 겪었다. 아모레퍼시픽 역시 중국 사업 구조조정으로 인한 영업적자 확대로 3분기 실적이 시장 기대에 못 미칠 것으로 우려되는 상황이다. 이러한 배경은 K뷰티가 미국 보톡스 시장에서의 도약과 더불어, 어려운 상황 속에서도 성장 가능성을 이어나갈 수 있음을 보여준다.
