SK가 28일 지주회사 중 처음으로 밸류업 공시를 발표한 이후, 29일 오전 11시 기준으로 주가는 전일보다 1.5% 상승한 15만원대에 형성되고 있다. 이번 공시에서 SK는 주주 환원 정책을 주제로 배당금 증대를 강조했으며, 주당 최소 배당금을 5000원으로 설정했다. 이는 경영 실적과 상관 없이 보장되는 최소 배당금으로, 연간 약 2800억 원에 해당된다.
또한 SK는 기업 구조조정 과정에서 발생한 이익을 기반으로 시가총액의 1~2%에 해당하는 규모의 자기주식을 매입하여 소각하거나, 추가적인 배당금 지급을 결정을 내렸다. 이처럼 SK는 2027년까지 자기자본수익률(ROE)을 10% 수준으로 개선할 계획을 세우고 있다.
하지만 일각에서는 높은 배당금 제안이 자사주에 대한 문제를 간과하고 있다는 비판이 나오고 있다. SK가 보유하고 있는 자사주는 SK 주가의 디스카운트 요인으로 작용하고 있어, 이를 해결하지 않으면 기업 가치 제고에 한계가 있다는 지적이다. 한국기업거버넌스포럼은 SK의 이번 밸류업 공시에 대해 ‘D학점’이라는 낮은 평가를 내리며, 자본 비용과 자본 배치 원칙에 대한 언급이 없었던 점을 비판하고 있다.
이남우 한국기업거버넌스포럼 회장은 “SK의 가장 쉬운 밸류업 방식은 발행주식 수의 25%에 이르는 자사주 소각을 실시하는 것”이라며, 일반 주주들의 권익을 보장하는 방향으로 이사회 결의가 필요하다고 강조했다. 현재 SK가 보유한 자사주가 많다는 사실은 최대주주인 최태원 회장 및 특수관계인들의 경영 지배력을 더욱 강화하는 원인으로 작용할 수 있다는 점에서 문제로 제기되고 있다.
결과적으로 SK의 밸류업 공시는 주주들에게 일정한 배당금을 보장하는 긍정적인 조치임에도 불구하고, 자사주 처리에 대한 구체적인 계획이 부족하다는 점에서 아쉬움을 남긴다. 이러한 상황은 향후 SK의 주가와 경영 전략에 큰 영향을 미칠 것으로 예상된다.
