부탄 정부가 대규모로 보유하고 있는 비트코인을 최근 다시 외부로 이체하며 지속적인 매도 흐름을 이어가고 있다는 분석이 나오고 있다. 온체인 데이터에 따르면, 올해 들어 부탄 정부는 약 1억2000만 달러의 순유출을 기록해 시장의 주목을 받고 있다.
3월 27일(현지시간) 아캄 인텔리전스에 의해 분석된 바에 따르면, 부탄 정부는 약 850만 달러(한화 약 128억 원) 상당의 비트코인을 주요 보유 지갑에서 새로운 외부 주소로 이동시켰다. 이 자금은 기존 주소 대신 다른 형태의 주소로 거의 전량 이체된 것으로 확인됐다. 부탄은 ‘국가 차원의 채굴’로 알려져 있으며, 지난 수년 간 비트코인을 축적해왔다. 그러나 2025년 9월 이후에는 500만 달러에서 1000만 달러 단위로 점진적인 매도를 진행해온 것으로 추정된다.
올해 들어 부탄을 통해 약 1억5900만 달러가 외부로 이동했고, 이 중 약 3900만 달러가 다시 유입되면서 결과적으로 약 1억2000만 달러의 순유출이 발생했다고 아캄은 분석했다. 이러한 자산은 거래소 및 QCP캐피탈과 같은 트레이딩 업체로 흘러간 것으로 보인다. 부탄은 2025년 9월 중순에 약 3500 BTC를 매도했고, 올해 들어서만 추가로 약 1700 BTC를 판매한 것으로 나타났다.
비트코인 가격이 올해 들어서 뚜렷한 상승세를 보여주지 못하는 가운데 부탄 정부가 ‘익스포저 축소’ 전략을 채택하고 있다는 해석이 나오고 있다. 지속적인 자산 유출은 부탄의 국가 주도 채굴 사업에서 철수할 것이라는 예측을 불러일으키고 있다. 특히, 확인된 보유 지갑에서는 1년 이상 10만 달러 이상의 신규 유입이 없었다는 점이 이러한 추측을 강화한다. 그러나 최근의 채굴 수익이 새로운 식별되지 않은 지갑으로 이동했을 가능성도 있어, 채굴 중단 여부를 단정짓기 어렵다.
한편, 현재 비트코인 가격은 약 6만6770달러(한화 약 1억70만 원)로, 최근 24시간 기준 1% 이상 상승했다. 부탄 정부의 움직임은 단기적인 가격 접근보다 국가 보유 자산의 전략 변화 측면에서 시장에 중요한 의미를 던지고 있다.
부탄 정부의 대규모 매도는 단기적인 가격 변동보다 중장기적인 수급 구조에 더 큰 영향을 줄 수 있다. 특히 출금 속도가 빨라지고 있어 추가 매도의 가능성에 대한 리스크 관리가 필요하다. 이러한 ‘익스포저 축소’는 시장 방향성에 대한 간접 신호로도 활용될 수 있다.
