KB증권은 10일 발표한 보고서에서 중국의 창신메모리테크놀로지(CXMT) 상장이 삼성전자에게 결코 위협이 아닌 오히려 기회의 요소로 작용할 것이라고 밝혔다. 이들은 삼성전자가 글로벌 메모리 시장에서 선두주자로 자리잡고 있는 만큼, CXMT의 상장은 오히려 회사의 프리미엄을 재조명하는 중요한 계기가 될 것이라고 분석했다. 보고서에 따르면 KB증권은 삼성전자에 대한 투자의견으로 ‘매수’를 유지하며 목표주가를 53만원으로 설정했다.
CXMT의 상장은 중국 정부의 반도체 자립 정책과 대규모 자본 투입에 따라 높은 기업 가치를 인정받을 가능성이 있으나, 고대역폭 메모리(HBM), DDR5 및 LPDDR5 같은 고성능 메모리 영역에서 삼성전자와의 기술적 격차는 여전히 크다는 분석이 이뤄졌다. 특히, AI 서버용 메모리 시장에서 요구되는 성능 및 전력 효율, 그리고 대형 기술 기업의 인증 측면에서 CXMT의 경쟁력이 상당히 제한적이라는 평가가 있었다.
결과적으로 CXMT의 상장은 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론과 같은 글로벌 D램 시장의 선두주자들의 시장 지배력을 더욱 명확하게 드러내는 신호탄이 될 것으로 전망된다. 삼성전자의 실적 전망 역시 긍정적이다. KB증권은 2분기 삼성전자의 매출액이 179조6000억원, 영업이익이 90조2000억원에 이를 것으로 예상하고 있으며, 메모리 공급 부족 현상이 지속됨에 따라 D램과 낸드 가격이 크게 상승할 것으로 보아 시장 기대를 초과할 것이라는 분석을 내놓았다.
또한, 올해 3분기에는 고부가가치 메모리 출하가 증가하면서 삼성전자의 분기 영업이익이 100조원을 돌파할 가능성도 있다는 전망이 제기되었다. 밸류에이션 측면에서도 삼성전자는 여전히 저평가된 상태라는 진단이 나왔다. 김동원 KB증권 연구원은 삼성전자의 12개월 선행 주가수익비율(PER)이 5.9배에 불과하다는 점을 통해, 향후 실적 개선과 고부가 메모리 시장 내 지배력을 충분히 반영하지 못하고 있다는 점을 강조했다. 이는 향후 주가 상승 여력이 크다는 의미로 해석될 수 있다.
결론적으로, CXMT의 상장은 삼성전자에게 단기적인 우려가 아닌, 중장기적인 성장 기회를 제공하는 이정표로 작용할 것이며, 이는 글로벌 메모리 산업의 경쟁 구도를 더욱 명확히 하는 데 기여할 것으로 기대된다.
