최근 인공지능(AI) 반도체주에 대한 투자자들의 관심이 급증하고 있는 가운데, 증권업계는 AI 투자 사이클의 다음 주도주로 전력기기주를 주목할 필요가 있다는 분석을 내놓고 있다. 특히 전력기기주들이 최근 조정을 겪으면서 가격 부담이 줄어들고, 이에 반해 글로벌 전력기기 기업들의 실적 전망은 오히려 긍정적으로 상향되고 있다는 점이 주목할 만하다.
금융투자업계에 따르면, 주요 증권사들은 AI 데이터센터의 투자 확대가 전력 수요 증가를 이끌어내고, 이는 변압기, 배전기기, 에너지 저장장치(ESS) 등 전력기기 업종의 이익 성장에 기여할 것이라 전망하고 있다. 특히 미국 빅테크 기업들의 실적 발표가 전력기기주의 향방을 결정짓는 중요한 변수로 떠오르고 있다. 마이크로소프트, 메타, 알파벳, 아마존 등 큰 기업들이 AI 데이터센터 투자 계획을 유지하거나 확장할 경우 변압기 및 차단기, 배전반과 같은 관련 업체들의 수익 기대치가 상승할 가능성이 높다.
유진투자증권의 황성현 연구원은 “AI 경쟁은 더 이상 GPU 성능만으로 결정되지 않으며, 저렴하고 안정적인 전력 확보 능력이 데이터센터 투자비와 AI 서비스 원가를 좌우하는 핵심 요소가 될 것”이라면서, 전력기기의 중요성을 강조했다.
주가 조정에도 불구하고 전력기기주의 실적 전망은 여전히 우호적이라는 분석이 힘을 얻고 있다. 최근 주가는 보여주기에는 다소 소외된 모습이지만, 전력기기 시장의 수요와 기업 이익 전망은 여전히 견조하다. KB증권 김민규 연구원은 “전력기기는 AI 투자 사이클에서 반도체를 따라가는 ‘2인자’ 역할을 해왔으나, 주가 흐름에 변화가 있어야 한다”고 언급하며, 해외 업체들의 실적 전망 상향이 긍정적인 영향을 미칠 가능성을 제시했다.
또한 LS증권 성종화 연구원은 현재 전력기기 업황을 단순한 경기에 따른 순환이 아닌 에너지 전환과 AI 투자 등이 맞물린 장기 성장 국면으로 바라봐야 한다고 지적했다. 이는 상대적으로 높은 밸류에이션을 정당화할 수 있는 요소로 작용할 수 있다는 설명이다.
전력기기에 대한 투자 전략은 대형주 중심의 단순 추격 매수에서, 밸류에이션 격차가 있는 후발 종목을 발굴하는 방향으로 전환될 필요가 있다. 교보증권 박희철 연구원은 “전력기기 산업의 공급이 수요 증가에 맞춰 신속하게 개선되기 어렵기 때문에, 선도 업체들의 수주 잔액 포화가 시장 전반의 기회를 확산시킬 것”이라며, 기술력을 증명받은 중소형 업체가 신규 시장에 진입할 가능성을 언급했다.
결론적으로, AI 서버의 전력 소비가 급증함에 따라 전력 인프라 투자는 장기적으로 전력반도체 관련주로도 이어질 것으로 보인다. 키움증권 박기현 연구원은 “800볼트(V)급 고전압 전력 시스템으로의 전환이 빨라질 것”이라며, 실리콘카바이드(SiC)와 질화갈륨(GaN) 기반의 전력반도체가 주목받을 가능성이 높다고 분석했다. 이러한 변화는 향후 전력기기주와 그 관련 종목에 대한 투자 방향성을 제시해 줄 중요한 시사점을 제공하고 있다.
