암호화폐 거래소 크라켄(Kraken)이 미국의 유명 샌드위치 체인인 제이시스 마이크(Jersey Mike’s)의 기업공개(IPO)를 토큰화하여 일반 투자자들에게 새로운 기회를 제공했다. 이번 조치로 미국 내 투자자는 상장가를 기준으로 공모주 청약에 참여할 수 있으며, 110개국 이상의 고객은 1:1 기초 자산으로 뒷받침되는 토큰화된 주식인 ‘JMKEx’를 신청할 수 있게 되었다.
크라켄은 적격한 미국 고객이 제이시스 마이크의 주식을 IPO 가격으로 장외 청약 방식으로 신청할 수 있다고 설명했다. 반면, 글로벌 이용자는 규제된 수탁기관에 보관되는 구조로 발행되는 토큰화를 요청할 수 있다. 하지만 이 경우 배정 물량은 IPO 주관사가 결정하며, 실제 배정이 보장되지 않기 때문에 투자자들은 주의가 필요하다.
JMKEx는 IPO가 마무리된 뒤 크라켄과 참여하는 xStocks Alliance 플랫폼에서 주 5일, 24시간 거래가 가능하며, 실제 제이시스 마이크 주식은 미국의 정규 거래 시간에만 거래된다. 크라켄은 이러한 토큰화 주식이 참여 플랫폼 간에 자유롭게 이동하고, 온체인으로 이동하여 탈중앙화 금융(DeFi) 애플리케이션과 연동될 수 있다고 강조했다. 이는 기존 증권 계좌를 통한 상장 주식 접근성을 크게 향상시키기 위한 노력으로 풀이된다.
제이시스 마이크는 미국 전역에 3,300개 이상의 매장을 운영하고 있으며, 공모가는 주당 21~25달러로 책정되고 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 클래스 A 주식 ‘JMKE’로 상장될 예정이다. 이번 사례는 크라켄이 토큰화 IPO 플랫폼을 통해 두 번째로 중요한 시험대에 서게 된 것으로, 이전에는 스페이스X(SpaceX)에 대한 토큰화 상품이 등장해 높은 수요를 보였으나, 공급 측면에서의 불확실성으로 인해 몇몇 캠페인은 취소되기도 했다.
스페이스X 관련 주식의 공모가는 135달러였으나, 실제 거래가는 이보다 낮아 약 115달러까지 하락하는 추세였다. 그럼에도 불구하고 전체 토큰화 주식 시장은 계속해서 성장하고 있으며, RWA.xyz에 따르면 해당 시장의 분산 가치는 2025년 중반에는 5억 달러에 못 미쳤던 것이 현재는 약 18억 7,000만 달러로 증가하였고, 최근 30일간에만 29.4% 상승한 것으로 나타났다.
크라켄의 이러한 시도는 토큰화 주식이 단순한 실험을 넘어서 실제 공모주 시장과의 연결 가능성을 보여주는 중요한 사례로 평가된다. 그러나 공급 부족과 배정의 불확실성은 여전히 해결해야 할 주요 문제로 남아 있다. 앞으로 토큰화 주식이 전통 금융과 암호화폐 시장 간의 새로운 유통 채널로 자리 잡을 수 있을지 귀추가 주목된다.
