스트레티지(Strategy)가 비트코인(BTC) 가격 하락으로 인해 2분기 대규모 손실을 기록했다. 회사는 최근 발표된 실적에서 82억 달러(약 11조7000억원)의 순손실을 기록했다고 밝혔다. 이 손실의 대부분은 비트코인 평가손 83억2000만 달러에서 발생했으며, 이는 공정가치 회계 기준에 따른 결과이다.
현재 스트레티지는 7월 26일 기준으로 84만3775개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 연초 대비 약 25% 증가한 수치다. 그러나 이 비트코인의 시가가 약 548억 달러로, 취득 원가인 637억 달러를 하회하고 있어 평가손으로 큰 타격을 받고 있다.
이번 실적 발표는 투자자들 사이에서 제기된 자본 구조의 지속 가능성에 대한 논란과 맞물려 이뤄졌다. 스트레티지는 우선주, 보통주, 전환사채를 조합한 복합적인 자금 조달 구조를 운영하고 있다. 올해 들어서만 170억6000만 달러를 조달한 스트레티지는 약 15억 달러 규모의 전환사채를 할인된 가격에 재매입하며 공개된 시장에서 자금을 마련했다. 현재 회사는 37억5000만 달러의 달러 보유액을 가지고 있다.
재무책임자 앤드류 강은 “현재 달러 준비금이 약 2.1년 이상 우선주 배당과 이자 비용을 감당할 수 있는 수준”이라고 설명했다. 그리고 최근 스트레티지는 약 2억1840만 달러 상당의 비트코인을 매각하며 현금 유동성을 확보하고 우선주 배당 재원을 마련하려는 조치를 취했다. 이는 그동안 비트코인을 장기 보유해온 기존 전략에서 벗어난 변화로 해석된다.
마이클 세일러(Michael Saylor) 회장은 “비트코인 시장 심리가 위축된 상황에서도 디지털 크레딧 사업을 새로운 자산군으로 확립하는 데 집중하고 있다”고 말했다. 이러한 신호는 현재 시장에서 비트코인이 아닌 다양한 수익원 다각화를 고려하고 있음을 나타낸다.
회사는 10억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 승인했으나, 아직 실제 매입은 이뤄지지 않았다. 다만 약 2500만 달러의 우선주를 액면가 이하에서 매입하며 할인 매수 전략을 일부 진행 중이다. 비트코인 가격의 변동성이 실적에 미치는 영향을 고려할 때, 스트레티지가 현금 흐름 관리와 사업 다각화를 통해 시장 신뢰를 회복할 수 있을지가 향후 큰 관건으로 여겨진다.
결론적으로, 스트레티지는 비트코인 가격 하락으로 인한 대규모 평가손을 기록하며 그 실적에 큰 타격을 받았다. 이러한 상황에서 기존의 장기 보유 전략을 넘어 현금 준비와 자산 구성을 다양화하는 노력이 필요할 것으로 보인다. 비트코인 기반의 금융회사로의 전환이 성공적으로 이루어질 수 있을지 귀추가 주목된다.
