최근 크립토 거래소들이 주식 및 지수를 포함한 전통 금융 자산에 대한 거래를 확장하며 시장 구조를 변화시키고 있다. 이 흐름을 ‘역방향 브리지’라고 명명하며, 즉 암호화폐 시장이 전통 금융 시장으로 진입하는 새로운 경로를 열고 있다.
코인게코의 자료에 따르면 2026년 1월부터 5월까지 전통 자산을 추종하는 무기한 선물(PERP) 거래 규모가 1조3200억 달러에 달했다. 이는 2025년 전체 거래량 1042억 달러를 초과하는 수치로, 거래량 또한 급증세를 보이고 있다. 불과 1년 전에는 암호화폐 거래만 주로 이루어졌던 거래소들이 이제는 주식 기반 파생상품의 비중을 늘려가고 있다. 비트겟의 그레이시 첸 CEO는 현재 전체 거래량의 약 28%가 주식 관련 상품에서 나온다고 언급했다.
바이낸스의 시장 구조 담당자인 셔닛 잔은 “무기한 선물 거래는 크립토에서 시작되었으나, 현재 전통 금융으로 확산되고 있다”고 분석하며, 이 변화는 단순한 상품의 확장이 아닌 시장 접근 방식을 재편하고 있다고 강조했다. 과거에는 전통 금융이 암호화폐에 대한 투자 경로를 제공했으나, 현재는 크립토 플랫폼이 주식 및 지수에 대한 접근성을 제공하는 구조로 변모하고 있다.
현재 거래소에 상장되어 있는 주식 PERP는 실제 주식을 보유하는 것이 아니라, 가격을 추종하는 계약 형태로, 의결권이나 보호 장치가 결여되어 있다. 그러나 이러한 상품에 대한 수요는 증가하고 있으며, 투자자들은 24시간 내내 가격 변동에 노출될 수 있는 기회를 얻고 있다. 하이퍼리퀴드 플랫폼이 S&P500 지수를 온체인 무기한 선물 형태로 출시한 사례는 이러한 변화를 잘 보여준다.
코인게코는 2025년 1월부터 2026년 5월까지 약 360개의 전통 자산이 크립토 거래소에 상장되었다고 보고했다. 특히 현물보다 PERP 상품 중심으로의 확장이 두드러지며, 기관 투자자와 개인 투자자 모두 이 시장에 유입되고 있다. 기관 투자자의 경우 거래 시간의 제약을 줄일 수 있는 반면, 개인 투자자, 특히 해외의 개인 투자자들은 접근성을 이유로 이러한 상품을 선호하고 있다.
코인베이스와 바이낸스는 더욱 나아가 ‘에브리싱 거래소’ 구축을 시도하고 있다. 이는 하나의 계정으로 암호화폐, 주식, 파생상품을 모두 거래할 수 있는 통합 플랫폼이다. 코인베이스는 영국 금융당국의 인가를 바탕으로 주식 및 파생상품 서비스를 준비하고 있으며, 주식 보유를 담보로 하여 암호화폐 파생상품 거래를 할 수 있는 방법을 구상하고 있다.
이러한 변화는 전통 금융과 크립토 간의 경계를 허물며, 결국 사용자는 ‘탈중앙화 이념’보다는 보다 신뢰할 수 있는 상품을 요구하게 될 것으로 보인다. 단기적으로는 라이선스를 보유한 중앙화 거래소가 시장의 주도권을 가질 가능성이 크며, 이는 단순한 상품의 확장을 넘어 금융시장 구조 자체의 변화를 시사하고 있다.
결국, 접근 방식이 경쟁력이 되는 새로운 시대가 열리고 있으며, 이는 금융시장 진입 경로를 재편할 가능성을 내포하고 있다.
