브로드컴(Broadcom·$AVGO)이 2026회계연도 2분기 AI 반도체 매출을 143% 성장시키고도 주가 하락을 면치 못했다. 이는 매출 성장률보다 높아진 시장 기대치와 수익성에 대한 우려가 주된 원인으로 분석되고 있다.
브로드컴은 6월 3일, 2026회계연도 2분기 매출이 221억8700만 달러(약 31조4592억원)로 전년 동기 대비 48% 증가했다고 발표했다. AI 반도체 매출은 108억 달러(약 15조3144억원)로, 143% 늘어난 수치를 기록했다. 혹 탄(Hock Tan) 브로드컴 CEO는 AI 반도체 매출이 커스텀 AI 가속기와 AI 네트워킹 수요의 증가 덕분에 예상을 초과했다고 밝혔다. 이는 브로드컴이 대형 고객사 맞춤형 칩과 네트워킹 수요를 성장 동력으로 삼고 있다는 점을 시사한다.
하지만 이날 발표된 3분기 AI 반도체 매출 가이던스는 160억 달러(약 22조6880억원)로, 시장 전망치인 172억 달러(약 24조3896억원)보다 낮았다. 이는 투자자들에게 실망감을 주었고, 6월 4일에는 브로드컴의 주가가 14% 넘게 급락하면서 시가총액이 3150억 달러(약 446조6700억원) 이상이 사라질 것으로 예상되었다. 주가 급락의 중심에는 실적 부진보다 AI 칩 성장 기대에 대한 불확실성이 자리잡고 있다.
브로드컴은 알파벳(Alphabet)과 메타(Meta) 등 주요 기술기업들의 AI 칩 설계를 지원하는 업체로 인식되고 있으며, 이는 엔비디아($NVDA)의 범용 GPU와는 차별화된 고객 맞춤형 반도체 공급 전략으로 풀이된다. 커스텀 AI 칩은 특정 고객의 연산 환경에 따라 설계되며, 범용 GPU에 비해 고객 의존도가 높고 개별 계약에 따라 설계 및 공급 조건이 달라지는점이 특징이다.
투자자들은 브로드컴의 커스텀 AI 칩 사업이 높은 수요를 보임에도 불구하고, 고수익성을 자랑하는 범용 칩에 비해 수익성 면에서 불리할 가능성을 우려하고 있다. 또한, 브로드컴이 2027년 AI 매출 목표인 1000억 달러(약 141조8000억원)를 재확인하지 않은 점도 투자자들에게 실망스로 평가받고 있다. 이러한 전반적인 상황은 이미 높은 성장률이 주가에 반영된 상태에서 추가 성장 가능성이 평가 기준이 되고 있음을 나타낸다.
이번 주가 반응은 반도체 업종 전반에 걸쳐 영향을 미쳤다. 6월 4일 보도에 따르면, 마벨(Marvell), 엔비디아, AMD, 인텔(Intel), 마이크론(Micron), 퀄컴(Qualcomm)의 주가도 1~7% 하락하는 모습을 보였다. 그러나 애널리스트들의 의견은 나뉘었다. 로이터에 따르면 실적 발표 직후 최소 22명의 애널리스트가 브로드컴의 목표 주가를 상향 조정했으며, 그 중간값은 500달러(약 70만9000원)였다.
스테이시 라스곤(Stacy Rasgon) 번스타인(Bernstein) 애널리스트는 향후 몇 분기 동안 주가가 조정을 받을 수 있다고 분석하고 단기 기대를 낮추되 2027년 이후의 흐름을 지켜보아야 한다고 주장했다. 개인 투자자들의 심리도 급변했다. 스톡트윗츠(Stocktwits) 통계에 따르면, 브로드컴에 대한 투자 심리가 6월 3일에는 “extremely bullish”에서 6월 4일에는 “extremely bearish”로 바뀌었다.
브로드컴은 6월 24일 오픈AI(OpenAI)와 협력하여 LLM 최적화 인텔리전스 프로세서 ‘할라페뇨
