최근 삼성전자와 SK하이닉스의 실적이 역대급으로 증가하면서, 그에 따른 대규모 주주환원 정책이 투자자들 사이에서 많은 관심을 받고 있다. 두 회사는 인공지능(AI) 메모리 호황 덕분에 상반기 영업이익이 각각 146조원과 98조원에 달하며, 이는 지난해 같은 기간에 비해 약 8배 증가한 수치다. 하지만, 이러한 실적이 이미 주가에 상당 부분 반영되어 있는 만큼, 투자자들이 주목하는 것은 이들 회사가 최종적으로 얼마나 많은 배당금을 나눌 것인지에 대한 궁금증이다.
삼성전자와 SK하이닉스는 향후 3년간 누적 잉여현금흐름(FCF)의 50%를 주주 환원에 사용할 계획을 세우고 있다. 이와 관련해 삼성전자는 매년 약 9조8000억원의 정기 배당을 실시해 왔고, 지난해에는 특별 배당도 시행했다. 이처럼 대규모 환원책이 수익 가능성을 높이는 점에서, 주주 환원 규모의 확대 가능성에 대한 기대도 크다.
삼성전자는 지난달 30일에 열린 실적 발표 콘퍼런스콜에서 올해 특별 배당을 포함한 향후의 주주 환원 정책에 대해 여러 방안을 논의 중이라고 밝혔다. 이르면 이달 안으로 새로운 3개년 주주 환원 계획을 공개할 예정이다. KB증권의 최근 보고서에 따르면, 삼성전자가 곧 발표할 주주 환원 정책의 연간 규모가 현재의 9조8000억원에서 10배 이상 커질 것으로 전망하고 있다. 그 결과, 총 주주 환원 규모가 최소 600조~700조원에 이를 것이며, 배당 수익률도 7~15%에 달할 것이라는 예상도 있다.
반면, SK하이닉스는 지난해 약 2조원을 배당하고, 올해 초에 12조원 규모의 자사주를 소각하는 등 주주 환원 정책을 강화하고 있다. 이 회사는 3분기 중 추가적인 주주 환원 방안을 발표할 예정이다. 특히, 일본 키옥시아의 지분 매각 대금 유입으로 인해 100조원 규모의 자사주 매입과 소각, 특별 배당 가능성이 언급되고 있어 기대감을 높이고 있다.
하지만 이러한 좋은 소식에도 불구하고, 최근 증권가에서는 삼성전자와 SK하이닉스의 목표 주가를 하향 조정하는 분위기가 감지되고 있다. 여러 증권사들이 반도체 시장의 정점이 예상보다 빨리 올 것이라며 목표가를 조정하면서, 삼성전자는 기존 39만원에서 35만원으로, SK하이닉스는 420만원에서 280만원으로 하향 조정되기 시작했다. 이처럼 주가 전망에 대한 차이가 엇갈리고 있어, 투자자들의 심리가 복잡하게 얽힌 상황이다.
결국 삼성전자와 SK하이닉스의 주주 환원책은 향후 주가에 중요한 변수가 될 것으로 보이며, 이들 기업이 어떻게 배당금을 나눌 것인지, 그리고 앞으로의 반도체 시장 전망이 어떻게 형성될 것인지에 대한 관심이 더욱 고조될 것으로 예상된다.
