일본 노무라증권이 인공지능(AI)의 확산으로 인해 메모리 반도체 수요가 급증하고 있다고 분석하며, “반도체 슈퍼사이클이 이제 막 시작됐다”고 전망했다. 이날 서울파이낸스센터에서 열린 ‘2026년 한국 경제 및 주식시장 미디어 브리핑’에서 정창원 노무라 아시아 리서치 공동대표는 AI의 발전이 반도체 수요를 이전과는 다른 수준으로 끌어올릴 것이라는 점을 강조했다.
정 대표는 “올해 메모리 반도체의 월별 매출이 과거에 비해 수직 상승하고 있다”며, 이를 통해 반도체 시장이 전환점을 맞고 있다고 진단했다. 그는 AI가 반도체 수요를 촉발하는 원동력이 될 것이며, 향후 5년간 그 수요 증가폭이 1만에서 2만 배에 이를 것으로 예상했다. 이러한 변화는 과거와는 전혀 다른 시장 환경을 만들어낼 것이라고 말했다.
NVIDIA, AMD와 같은 AI 관련 기업들이 생성형 AI의 발전에 따른 수익성 문제로 투자 둔화 우려가 있던 시점에서도 정 대표는 AI 인프라에 대한 투자는 지속될 것이란 확신을 밝혔다. 노무라는 이전에 코스피 목표치를 1만에서 1만1000으로 상향 조정했으며, 박세영 한국리서치 본부장은 “AI 가치사슬이 증시 상승의 중심이 될 것”이라며 방산 및 자동차 산업이 함께 상승세를 이끌 것이라고 예측했다.
노무라는 반도체와 함께 선호하는 종목으로 삼성전자, SK하이닉스, 현대로템, 기아, 삼성SDI를 제시했다. 또한, 한국의 MSCI 선진시장 지수 편입 가능성에 대해서도 긍정적인 평가를 내렸다. 박 본부장은 이달 예정된 MSCI 리뷰에서 한국이 관찰대상국(Watch List)에 포함될 가능성을 60%로 보며, 외환시장 개방 확대를 제외할 경우 한국이 선진시장으로 편입되지 않을 이유가 크지 않다고 강조했다.
한편, 원달러 환율은 당분간 높은 수준을 유지할 것으로 보이며, 박정우 이코노미스트는 원·달러 환율이 올해 3분기까지 1500원 선을 오갈 것이라고 예측했다. 연말에는 1470원, 내년에는 1420원 수준으로 하락할 것이라는 전망도 나왔다. 그러나 그는 단기간에 원·달러 환율이 큰 폭으로 하락할 가능성은 낮고, 미국 연방준비제도가 긴축 정책을 계속할 경우 원화의 약세 압력이 더욱 커질 것으로 우려했다.
한국은행의 기준금리는 오는 7월부터 세 차례에 걸쳐 3.25%로 인상될 것으로 예상되며, 위기 시 3.75%까지도 오를 수 있다고 전망되었다. 이러한 배경 속에서 코스피는 중동 전쟁 종전 기대감에 힘입어 8000포인트를 다시 넘어섰다.
