최근 미국에서 상장된 암호화폐 ETF로 자금이 일부 재유입되고 있는 상황이지만, 기관 투자자들의 반응은 여전히 소극적인 모습이다. 7월 들어 며칠간의 순유입이 관찰되면서 기관의 복귀 가능성이 제기되었지만, 전반적인 흐름은 이러한 기대와는 거리가 먼 것으로 나타났다. 데이터 분석 업체 소소밸류에 따르면, 7월의 비트코인(BTC) 현물 ETF 순유입은 2억500만 달러로, 이는 역사상 최저 수준의 월간 자금 유입이기도 하다. 지난 5월의 24억3천만 달러 유출과 6월의 45억2천만 달러 유출 뒤에 이어 반등폭이 미미한 상황이다.
반면, 이더리움(ETH)은 상대적으로 양호한 성과를 보였다. 7월 한 달 동안 3억4,285만 달러가 유입되며 4월 수준에 근접했으며, 비트코인과 다른 주요 암호화폐 ETF보다 나은 흐름을 보였다. XRP 역시 4개월 연속 순유입이 예상되지만 규모는 1,361만 달러로 제한적이며, 솔라나(SOL) ETF의 경우에도 1,382만 달러에 그쳤다.
이러한 수치는 기관 투자자들이 여전히 리스크에 대한 선호가 회복되지 않았음을 다시 한번 보여준다. 특히 비트코인 대비 이더리움의 상대적인 강세는 ETF 흐름에서도 확인할 수 있다. 바이낸스에서 이더리움-비트코인 거래쌍은 이달에 약 11% 상승하는 모습을 보였다.
그럼에도 불구하고 최근 24시간 동안 비트코인과 이더리움은 확실한 방향성을 잃고 있는 상태이다. 미국의 연방준비제도(Fed)가 금리를 동결했음에도 불구하고, 매파적인 기조를 유지했음에도 시장은 즉각적인 반응을 보이지 않았다.
시장 분석 업체 마렉스는 “비트코인 200주 이동평균선인 6만3,300달러 부근이 주요 지지선 역할을 하고 있다”며 “이 선이 유지된다면 현재의 횡보는 강세 신호로 해석될 수 있지만, 만약 6만2,500달러 이하로 하락할 경우 6만 달러 청산 구간이 열릴 것으로 보인다”고 분석했다.
거시경제와 정치적 변수도 시장에 중요한 영향을 미치고 있다. 이날 발표될 미국의 핵심 PCE 물가지수와 GDP는 단기적인 변동성을 키울 요소로 지목된다. 최근 국채 금리 상승과 함께 유동성 환경이 다시 tightened되고 있는 점도 큰 부담이다. 정치적 변수로는 미국 상원이 트럼프 대통령의 암호화폐 사업과 관련하여 더 엄격한 윤리 규정을 담은 법안 초안을 백악관에 제출할 준비를 하고 있다는 소식이 전해졌다. 규제의 불확실성이 커지면 기관 자금 유입에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.
또한, 기술적 지표는 향후 큰 변동성의 가능성을 시사하고 있다. 비트코인의 볼린저 밴드는 올해 1월 이후 가장 좁은 구간에 놓여 운전을 끌어모으고 있다. 일반적으로 이러한 ‘스퀴즈’ 구간 이후에는 강한 방향성이 나타나는 경향이 있으므로, 가까운 시일 내에 의미 있는 가격 변동이 있을 가능성이 높아 보인다.
결국, 현재 시장은 기관 자금 유입 둔화, 거시경제의 불확실성, 그리고 기술적 변동성 압축이 상호 작용하고 있는 상태이다. 아직 확실한 방향성은 부재하지만, 다음 움직임의 강도는 과거보다 클 가능성이 크다는 점을 유념해야 할 것이다.
