미국 연방준비제도(Fed)의 금리 결정이 임박한 가운데, ‘깜짝 인상’ 가능성이 시장의 주요 변수로 부각되고 있다. 일반적인 시장 전망은 금리 동결이지만, 일부 주요 투자 기관들이 갑작스러운 인상 시나리오를 제기하면서 긴장감을 증폭시키고 있다.
미국 최대 헤지펀드 중 하나인 시타델은 30일(현지시간) 성명을 통해, 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리가 0.25% 인상될 가능성에 대비해야 한다고 말했다. 만약 이러한 인상이 실시될 경우, 기준금리는 3.75%에서 4.00% 사이로 상승하게 된다. 반면 대다수의 시장 참여자들은 금리 동결을 예상하고 있으며, 크라켄 소속 이코노미스트인 토마스 퍼퓨모는 “7월 회의에서 가장 유력한 결과는 금리 변화가 없을 것”이라고 밝혔다.
동결 전망이 우세하지만, 금리 인상 가능성은 여전히 존재한다. CME 그룹의 ‘페드워치’ 데이터에 따르면, 금리 인상 확률은 1주일 전 25.7%에서 35.8%로 증가했다. 이는 기본 시나리오가 동결임에도 불구하고 ‘테일 리스크’가 점차 현실이 되고 있다는 신호이다.
이러한 불안감은 자산 시장에도 영향을 미치고 있다. 비트코인(BTC)은 최근 상승세가 둔화되며 6만7000달러에서 6만4000달러 이하로 밀려났고, 한국 원화 기준으로는 약 9260만 원에 거래되고 있다. 금리 인상이 실제로 이뤄질 경우, 국가채권 이자율이 추가로 상승하면서 위험 자산 전반에 부담을 주는 환경이 조성될 수 있다.
시타델은 금리 인상의 배경으로 단순한 경제 지표보다는 ‘전략적 효과’를 강조하고 있다. 시타델의 매크로 전략 책임자인 프랭크 플라이트는 이번 깜짝 인상이 ‘포워드 가이던스’ 시대를 사실상 끝내는 기회가 될 것이라고 설명했다. 포워드 가이던스는 중앙은행이 향후 금리의 경로를 예측하게 하여 경제 주체들의 충격을 줄이는 정책 수단이다. 하지만 시간이 경과하면서 시장이 실제 경제 데이터보다는 연준의 반응에 더욱 민감하게 반응하는 부작용이 나타났다는 비판이 제기되고 있다.
시타델은 예상 밖의 금리 인상이 기업의 가격 설정 및 임금 협상 행동에 조기에 영향을 미치리라 예상하며, 결과적으로 더 적은 긴축으로도 인플레이션 억제 효과를 얻을 수 있다고 보고 있다. 그러나 전격적인 인상이 아닌 경우 단순한 절차적 인상이 되어 영향력이 약해질 가능성도 있다.
현재 시장과 정책 당국은 다음 금리 인상의 필요성에는 대체로 동의하고 있으며, CME 데이터상 9월 인상의 가능성은 이미 높은 수준이다. 시타델은 “FOMC 다수가 9월 인상을 지지한다면, 불과 6주 앞당긴 결정을 반대할 이유가 없다”고 판단하고 있다.
또한 유가 상승과 이란 관련 지정학적 긴장도 금리에 영향을 미칠 만한 변수로 지목되고 있다. 이는 글로벌 인플레이션 압력을 자극할 수 있는 요인으로 작용할 수 있다.
결국 이번 FOMC의 핵심은 ‘금리 인상 여부’보다는 ‘언제 인상할 것인가’에 달려 있다. 시장이 예상하는 시나리오와는 달리, 만약 깜짝 금리 인상이 현실화될 경우에는 국채 금리와 비트코인(BTC)을 포함한 크립토 시장 전반에서 단기적인 충격이 불가피할 전망이다. 최근 조정세를 보이고 있는 암호화폐 시장에게 이번 회의는 중요한 분기점이 될 것으로 보인다.
