이더리움(ETH)은 일간 MVRV가 160일 단순이동평균(SMA)을 상향 돌파하며 2026년 첫 MVRV 골든크로스를 형성했다. 이는 시장의 강세 신호로 해석되며, 보유자의 손익 구조가 변화하고 있음을 시사한다.
온체인 분석가 알리 마르티네즈(Ali Martinez)는 27일 자신의 X 게시물에서 “이더리움의 가장 강력한 강세 신호인 MVRV 골든크로스가 확인됐다”라고 언급하며, 이는 일간 MVRV가 중기 기준선인 160일 SMA를 넘어섰다는 점에 주목했다. 이로 인해 손익 구조의 전환 가능성이 커졌다는 해석이 뒤따른다.
MVRV는 시가총액을 실현 시가총액으로 나눈 온체인 지표로, 이는 현재 보유자가 평균적으로 이익 구간에 있는지 손실 구간에 있는지를 나타낸다. 실현 시가총액은 코인이 마지막으로 이동한 시점의 가격을 반영하기 때문에, 시장 전체의 평균 취득가와 유사한 개념으로 볼 수 있다.
마르티네즈는 MVRV의 상승보다 일간 MVRV가 160일 SMA를 초과한 것이 중요하다고 강조하며, 이는 손실을 견디지 못한 매도 흐름이 줄어들고 장기 보유자들의 매집이 시작된 국면으로 해석했다. 고래 매집 사례는 이러한 시장 구조의 변화를 뒷받침하는 요소로 작용하고 있다.
과거 데이터에 따르면, 마르티네즈가 분석한 네 차례의 MVRV 골든크로스 발생 이후 이더리움은 각각 50%, 166%, 74%, 113% 상승한 사례가 있다. 상승 폭은 각각 달랐지만 방향은 모두 상승세였다. 그러나 표본이 적기 때문에 항상 같은 결과가 반복된다고 단정하기는 어렵다는 점은 주의가 필요하다.
신호가 확인된 시점에서 이더리움의 가격은 약 1,899.56달러(약 266만원)였으며, 24시간 거래대금은 101억8000만 달러(약 14조3000억원), 시가총액은 2289억5000만 달러(약 320조5000억원)였다. 이는 7월 초 MVRV 기반 매수 신호가 처음 나온 이후 약 22% 상승한 수치다.
또한 대형 지갑의 움직임도 주목할 만하다. 한 대형 지갑은 단 2시간 만에 2만5425 ETH, 약 5000만 달러(약 700억원)어치를 매수했으며, 3개월간 움직임이 없던 익명 지갑은 갤럭시디지털 장외거래(OTC) 데스크를 통해 2만7000 ETH를 5203만 달러(약 728억원)어치 확보했다. 아서 헤이즈(Arthur Hayes) 비트멕스 공동창립자도 644.34 ETH를 추가 매수해 8일간 총 매수량을 3270 ETH로 불렸다.
온체인 신호와 고래의 매집 흐름이 긍정적인 신호를 보이지만, 가격 추세 지표는 아직 엇갈리고 있다. 주봉 차트에서는 50주 지수이동평균이 200주선 아래로 떨어진 데드크로스가 발생했다. 이에 따라 장기적인 추세 반전이 기술적으로 확인된 것은 아니다.
이더리움이 일부 온체인 지표 기준으로 저평가 구간에 가까워졌다는 보도가 있었으나 바닥 확정 신호는 미비하다고 전해졌다. MVRV 골든크로스 역시 비슷한 맥락에서 해석해야 할 필요가 있다. 저평가와 매집 신호는 시장 구조 변화의 가능성을 보여주지만, 가격 상승 폭과 시점을 보장하지 않는 점은 유의해야 한다.
결국 이번 신호는 이더리움 보유자의 손익 구조가 매도 압력 우위에서 축적 우위로 이동하고 있음을 나타내는 지표로 해석할 수 있다. 향후 시장은 MVR
