트럼프 미디어가 보유하고 있던 비트코인(BTC) 수량을 대규모로 이동시키며 사실상 자율적으로 보유해온 물량이 소진된 것으로 보인다. 이러한 온체인 흐름은 매도 가능성을 직접적으로 시사하지만, 실제 매도 여부는 앞으로 발표될 2분기 보고서에서 밝혀질 것으로 예상된다.
이번에 이동된 물량은 총 2,628개의 비트코인으로, 이들 비트코인은 크립토닷컴으로 두 차례에 걸쳐 이체됐다. 이 규모는 약 1억6500만 달러, 한화로 약 2,356억 원에 해당한다. 이로 인해 현재 트럼프 미디어의 지갑에는 약 4,261개의 비트코인이 남아 있으며, 이는 약 2억6800만 달러에 해당하는 수준이다. 그러나 이 잔여 물량은 회사가 전환사채의 담보로 설정한 물량과 거의 일치해 있으며, 이 경우 2028년 5월까지는 인출이 제한된다. 회사는 이 잔여 물량이 실제 담보인지 여부에 대해 공식적인 입장을 밝히지 않았다.
이번 비트코인 이동은 처음이 아니다. 트럼프 미디어는 지난 5월에도 2,650 비트코인, 1월에는 2,000 비트코인을 이동시키며 최근 지속적인 유출 흐름을 보이고 있다. 이 회사는 평균 11만8522달러에 약 1만1542 비트코인을 매입했으며, 현재까지 총 7,281 비트코인이 외부로 이동한 것으로 나타났다. 기계적인 분석에 따르면, 이로 인해 약 3억1800만 달러의 실현 손실이 발생했을 것으로 추정되며, 남은 물량에서도 약 2억3700만 달러의 평가 손실이 존재하는 것으로 분석된다.
가장 큰 문제는 이 비트코인의 이동이 단순한 ‘커스터디 전환’인지, 아니면 실제 ‘시장 매도’로 이어질 것인지가 분명하지 않다는 점이다. 크립토닷컴은 트럼프 미디어의 공식 수탁 기관이면서 거래소 역할을 동시에 수행하고 있어 온체인 데이터만으로는 이 두 가지를 구분하기 어렵다. 결국, 판단의 기준은 분기 실적 보고서에 달려 있다. 만약 매도 했다면 손익계산서에 실현 손실이 기록될 것이고, 단순 이체라면 재무제표에는 반영되지 않을 것이다.
재무 상황 또한 우려를 증대시키고 있다. 트럼프 미디어는 올해 1분기에 매출이 87만1200달러에 불과하며, 순손실은 4억590만 달러로 기록됐다. 이 손실의 상당 부분, 약 3억6870만 달러는 디지털 자산 및 지분 투자에서 발생한 평가손실로, 특히 크립토닷컴과의 파트너십을 통해 확보한 크로노스(CRO) 토큰의 손실이 이를 더욱 악화시키고 있다.
현재의 흐름을 보면 트럼프 미디어의 비트코인 전략은 적극적 축적에서 점진적 축소로 전환된 것으로 보인다. 잔여 물량이 담보에 묶여 있다면 추가적인 매도 여력은 제한될 수 있다. 그러나 오는 2분기 보고서에서 매도 여부가 확정된다면, 이는 기관 비트코인 보유 전략에 대한 시장 신뢰에 상당한 영향을 미칠 가능성이 크다.
트럼프 미디어의 비트코인 이동과 재무 구조는 기관 투자자에게 중요한 시사점을 제공하며, 특히 기업이 비트코인을 주요 자산으로 보유할 경우 가격 변동이 실적에 직접적으로 영향을 준다는 점은 투자자들에게 경각심을 불러일으킬 수 있다. 투자자들은 고점에서 매수 후 하락장에 직면했을 때 대규모 손실로 이어질 수 있는 위험성을 인지해야 할 것이다.
