폴드홀딩스(Fold Holdings·FLD)는 올해 상반기 동안 비트코인(BTC) 832개를 매각하여 부채를 줄이고 나스닥 상장 유지를 위한 역분할을 추진하고 있다. 현재 검토 중인 역분할 비율은 1대2에서 1대50 사이로, 아직 최종 결정은 이루어지지 않은 상태이다.
회사가 발표한 최근 10-Q 보고서에 따르면, 6월 30일 기준 폴드홀딩스의 투자용 비트코인은 194개로, 총 평가액은 약 1,140만 달러(약 162억원)이다. 또한 고객 보상 부채에 대응하기 위해 보유하고 있는 보상용 비트코인은 77개로, 이들의 총 가치는 약 450만 달러(약 64억원)로 평가되었다.
올해 2월에는 비트코인 200개를 약 1,440만 달러(약 204억원)에 매각하며 일부 자금을 2025년 6월 만기인 전환성 투자자 노트를 정리하는 데 사용하였다. 6월에는 추가로 투자용 비트코인 632개를 약 4,470만 달러(약 633억원)에 매각하였으며, 이 중 2,000만 달러(약 283억원)는 신용공여 약정 상환에 사용했으며, 나머지는 용도가 제한되지 않은 현금으로 보유하고 있다.
6월 30일 기준으로 폴드홀딩스의 현금 및 현금성 자산은 약 2,840만 달러(약 402억원), 순운전자본은 1,780만 달러(약 252억원)였다. 그러나 상반기 동안 누적 영업손실은 약 1,560만 달러(약 221억원), 총 누적결손금은 약 2억980만 달러(약 2,973억원)에 달하며, 이는 회사의 재정적 어려움을 시사한다.
비트코인 매각을 통해 담보부채는 감소했지만, 투자용 비트코인 보유량이 194개로 줄어든 것은 우려사항이다. 특히 고객 보상 부채에 대응하는 77개 비트코인은 투자용 자산으로 보기 힘든 특성을 가지고 있다.
상장 유지와 관련하여 폴드는 7월 14일, 나스닥으로부터 보통주의 최소 호가가 1달러에 미치지 못한다는 통지를 받았다. 이를 해결하기 위해 회사 주가는 유예 기간 내에 최소 10거래일 동안 1달러 이상을 유지해야 한다. 나스닥은 이를 위해 180일의 초기 유예 기간을 부여하였다.
폴드는 8월 7일에 발표한 예비 위임장에서 주주 승인을 전제로 이사회의 역분할 권한 부여를 제안하였다. 이사회는 1대2에서 1대50 사이에서 비율과 시행 시점을 결정할 수 있으며, 필요시 역분할을 시행하지 않을 수도 있다.
역분할은 여러 주식을 하나로 합쳐 발행된 주식 수를 줄이고, 주당 가격을 상승시키는 방식이다. 그러나 이는 단순히 주식 수와 가격 산식 변경일 뿐, 회사에 새로운 자금을 유입시키는 것이 아닌 점에 유의해야 한다. 폴드는 역분할이 일반주 가격을 나스닥 기준 이상으로 높이는 데 도움이 될 가능성이 있다고 주장하지만, 주가의 지속적 상승을 보장하지 않으며, 반대로 유동성에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 경고하였다.
이번 비트코인 처분을 통한 자산 관리 사례는 폴드홀딩스만의 것이 아니다. 여러 기업들이 비트코인을 활용해 부채를 상환하거나 운영자금을 조달하는 사례가 증가하고 있다. 예를 들어, 엠퍼리 디지털은 비트코인 1,400개를 매각해 부채를 정리하고 운영자금 분배에 활용한 바 있다.
폴드는 현재 보유 중인 현금과 재무자산, 이용 가능한 금융 약정으로 향후 1년간 운영을 유지할 수 있다고 판단하고 있다. 그러나 이는 회사 자율적 견해로, 역분할로 인한 상장 요건 대응과 영업손실
