국내 방산주가 중동 지역 전투 격화에도 불구하고 약세를 보이고 있는 가운데, 전문가들은 하반기 들어 해외 수주가 가시화될 경우 반등 가능성이 있다고 분석하고 있다. 최근 중동에서의 전쟁이 4개월 이상 지속되면서 방산주에 대한 기대감이 줄어들고 있으며, 주요 수출시장인 중동에서 신규 계약이 지연될 수 있다는 우려가 커지고 있다.
한국거래소의 자료에 따르면, 한화에어로스페이스, LIG디펜스앤에어로스페이스, 현대로템, 한국항공우주, 한화시스템 등 주요 방산 5사의 올해 평균 주가 상승률은 11.68%로, 같은 기간 코스피 지수의 약 56.58% 상승률과 비교해 크게 낮은 기록을 보이고 있다. 특히 방산주는 전쟁 초기인 3~4월에 급등세를 보였으나, 현재는 고점 대비 최대 60% 넘게 하락한 상태이다.
한화에어로스페이스는 1월 2일 기준 94만 5000원에서 시작해 89만 9000원으로 4.87% 하락했다. 3월 4일 기록한 최고가인 171만 3000원과 비교하면 47.52% 감소한 수치다. LIG디펜스앤에어로스페이스는 52.04% 상승했지만, 4월 22일 최고가 대비 39.89% 하락했다. 현대로템은 같은 기간 동안 20.76% 급락했다.
전문가들은 방산주 약세의 원인으로 2분기 실적이 시장 예상치를 하회할 것이라는 점을 지적한다. 대형 프로젝트 계약이 불투명해지고, 캐나다 잠수함 사업의 수주 실패가 더해져 신규 수주가 지연될 것이라는 우려가 반영된 결과라는 분석이 나온다.
강태호 DS투자증권 연구원은 “방산 5사의 약세는 대형 수주 공백이 이어진 데다, 중동 전쟁 장기화로 인한 계약 지연 우려가 동반된 결과”라고 설명하며, “지속적인 수주 확보가 장기 실적 유지의 필요조건”이라고 강조했다. 한국항공우주는 최근 KF-21과 같은 신규 수주 모멘텀으로 반등할 가능성이 제기되고 있다.
하반기부터 방산 업체들의 실적 성장세가 본격화될 것이라는 전망도 있다. 한화에어로스페이스는 국내 양산과 폴란드 등 해외 수출 물량 증가로 긍정적인 전망을 보이고 있으며, 유럽에서의 경쟁력 있는 자주포와 방공무기를 제공할 수 있는 위치에 있다는 것이 전문가의 의견이다.
결국 방산주가 하반기에 관심받을 수 있을지는 새로운 수주 가시성이 얼마나 빨리 나타나느냐에 달려 있다. 만약 신규 계약이 재개된다면, 지속적인 성장이 가능할 것으로 보인다.
