하이퍼리퀴드(Hyperliquid)에서 올해 상반기 신규로 활동한 지갑 10개 중 3개가 토큰화된 실물 자산(RWA) 시장에서 첫 거래를 시작한 것으로 나타났다. 디파이라마 리서치(DefiLlama Research)가 최근 발표한 7월 22일 보고서에 따르면, 2026년 1월 1일부터 6월 30일까지 하이퍼리퀴드에서 활동한 신규 지갑 53만4362개 중 16만9514개, 즉 31.7%가 HIP-3 기반 RWA 시장에서 최초의 거래를 진행했다.
하이퍼리퀴드는 2025년 10월 HIP-3 기능을 활성화했다. 이 기능이 활성화됨으로써 일정 조건을 갖춘 사용자는 하이퍼코어(HyperCore)를 통해 무기한 선물 시장을 배포할 수 있게 되었으며, 당시 이용하려면 50만 HYPE와 350만 달러(약 50억원)를 스테이킹해야 했다. RWA는 주식, 원자재, 채권 등 실물 자산을 블록체인 기반의 상품으로 거래하는 형태를 의미하며, 하이퍼리퀴드에서는 이러한 RWA가 현물 보유나 결제 방식이 아닌 무기한 선물 거래로 발전하고 있다는 점이 주목할 만하다.
하이퍼리퀴드에서 RWA 첫 거래를 한 지갑은 올해 상반기 동안 총 1116억 달러(약 158조원)의 거래량을 생성했으며, 이는 전체 신규 지갑 거래량 3542억 달러(약 501조원)의 31.5%에 해당한다. 신규 지갑 수의 비율인 31.7%와 유사한 수준이다. 하지만 이러한 거래가 지닌 수수료 기여도는 초라한 편이다. RWA 첫 거래 지갑이 발생시킨 수수료는 3410만 달러(약 483억원)로, 전체 신규 지갑 수수료 4억1260만 달러(약 5838억원)의 8.3%에 불과했다. 이는 RWA 시장이 지갑 수와 거래량 측면에서 성장을 이뤘지만, 플랫폼의 수익원은 여전히 암호화폐 무기한 선물 시장에 의존하고 있다는 것을 시사한다.
RWA 첫 거래 지갑의 거래 행태 또한 흥미롭다. 상반기 동안 이들이 발생시킨 1116억 달러의 거래량 중 932억 달러(약 132조원), 즉 83.6%가 RWA 시장에서 이루어졌으며, 나머지 183억 달러(약 26조원)는 암호화폐 무기한 선물과 같은 다른 시장에서 발생했다. Wu Blockchain은 디파이라마 공동 창립자 0xngmi의 말을 인용해 RWA에서 첫 거래를 한 사용자 중 약 80.9%가 이후에도 RWA 거래를 지속했으며, 암호화폐 시장으로의 이탈이 없었다고 전했다. 이는 신규 사용자 유입과 암호화폐 거래 전환이 동일한 의미가 아니라는 점을 강조한다.
한편, 다른 시장에서 먼저 들어온 지갑들은 더 다양한 거래 활동을 보였다. 이들은 상반기 동안 총 2426억 달러(약 343조원)를 거래하며, 그 중 553억 달러(약 78조원)를 RWA 시장에서 처리했다. 디파이라마 리서치는 이러한 비중이 RWA 상품의 확장과 함께 30~35% 수준으로 증가했다고 밝혔다.
수수료 구조에서의 차이도 뚜렷하게 나타났다. RWA 시장 내 RWA 첫 거래 지갑은 1170만 달러(약 166억원)의 수수료를 발생시킨 반면, 다른 시장 첫 거래 지갑의 수수료는 760만 달러(약 108억원)였다. 그러나 암호화폐 무기한 선물 시장에서는 다른 시장 첫 거래 지갑의 수수료가 3억7090만 달러(약 5243억원)로, 전체의 94.3%를 차지했다. 이러한 결과는 하이퍼리퀴드의 RWA가 사용자 유입 경로로서 기능하고 있지만, 기존의 핵심 수익원인 암호화
