라이엇 플랫폼스는 2025년 매출이 6억4,740만 달러(약 9,622억 원)에 달하며, 창사 이래 최고치를 기록했다. 비트코인(BTC) 채굴에서의 매출 급증이 주요 요인으로 작용했지만, 보유 비트코인의 평가 손실과 같은 회계적 요인들이 더해져 순손실도 나타났다.
회사는 월요일(현지시간) 발표를 통해 2025년 매출이 전년 3억7,670만 달러(약 5,600억 원) 대비 72% 급증했다고 밝혔다. 이는 운영 해시레이트(채굴 연산 능력) 확장과 평균 비트코인 가격 상승이 맞물려 비트코인 채굴 부문이 실적을 주도했음을 보여준다. 2025년의 채굴 매출은 2024년 대비 2억5,530만 달러(약 3,794억 원) 증가한 5억7,630만 달러(약 8,566억 원)에 이르렀고, 라이엇이 생산한 비트코인은 5,686BTC로, 2024년 4,828BTC에서 증가했다. 그러나 업계에서는 채굴 실적의 증가가 계속되더라도, 네트워크 내 경쟁 심화로 인해 비용 구조가 급격히 악화될 수 있다는 우려도 제기되고 있다.
비트코인 1개를 채굴하는 평균 비용이 4만9,645달러(약 7,379만 원)로, 2024년 3만2,216달러(약 4,788만 원)에서 큰 폭으로 상승했다. 라이엇은 글로벌 네트워크 해시레이트가 47% 증가하면서 채굴 난이도가 높아진 것이 원인이라고 설명했다. 하지만 회사는 전력 크레딧(전력 사용 조정에 따른 보상)이 연간 68% 늘어나며 비용 상승을 일부 상쇄했다고 밝혔다. 또한, 엔지니어링 부문에서도 매출이 증가하여 2024년 3,850만 달러(약 572억 원)에서 2025년 6,470만 달러(약 962억 원)로 늘어났다.
그러나 이러한 기록적인 매출에도 불구하고 연간 순손실은 6억6,300만 달러(약 9,856억 원)에 달했다. 이는 회계 조정과 보유 비트코인의 장부상 평가 변동이 손익계산서에 부정적인 영향을 미쳤기 때문이라고 라이엇 측은 설명했다. 조정 EBITDA(이자·세금·감가상각비 차감 전 영업이익)은 1,300만 달러(약 193억 원)로 나타났다.
회사는 2025년 말 기준으로 1만8,005BTC를 보유하고 있으며, 이 중 3,977BTC는 담보로 제공된 상태이다. 비트코인 가격을 연말 기준 8만7,498달러(약 1억 3,005만 원)로 계산할 경우 보유 자산 가치는 약 16억 달러(약 2조 3,784억 원)에 달한다. 현재 회사의 현금 보유액은 3억980만 달러(약 4,606억 원)이며, 그 중 7,630만 달러(약 1,134억 원)가 제한적 현금으로 분류된다.
라이엇은 올해 1월 반도체 기업 AMD와 데이터센터 계약을 체결하고 텍사스주 록데일에서 200에이커 부지를 매입하기 위해 비트코인을 매도했다. 행동주의 투자자 스타보드 밸류는 라이엇의 인공지능(AI) 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 전환이 최대 210억 달러(약 31조 2,165억 원)의 기업가치를 창출할 수 있다고 주장하며, 채굴 기업이 전환 속도를 더욱 높여야 한다고 압박하고 있다.
이 같은 AI 및 데이터센터 전환은 다른 주요 채굴 기업에서도 두드러진 흐름으로, 하이브, 헛8, 테라울프 등은 채굴 시설과 전력 인프라를 데이터센터 사업으로 전환하는 작업을 진행 중이다
