이더리움(ETH)의 가격 하락 직전 아서 헤이즈(Arthur Hayes)의 대규모 구매가 시장의 의심을 불러일으켰지만, 온체인 데이터 분석 결과 이는 가격 하락의 원인이 아니었음이 드러났다. 전문가들은 이 거래가 ‘우연한 타이밍’으로 해석하고 있으며, 실제 하락 원인은 외부의 거시 경제적 요소로 분석하고 있다.
온체인 분석 플랫폼 룩온체인(Lookonchain)의 자료에 따르면, 7월 28일 아서 헤이즈는 약 3,298 ETH를 장외거래(OTC) 방식으로 매수했으며, 해당 ETH의 가치는 약 639만 달러(93억 원)에 해당한다. 그러나 이 거래 직후 이더리움 가격은 1,960달러에서 1,872달러로 약 4.5% 떨어지며 ‘고래 매도’의 의혹이 제기되었다.
하지만 온체인 흐름을 면밀히 분석해보면 이 주장은 설득력이 떨어진다. 하이즈의 매수는 갤럭시 디지털, 팔콘X, 컴벌랜드 등과 같은 기관 중개를 통한 OTC 방식으로 이루어졌기에 직접적인 매도 압력을 발생시키지 않았다고 전문가들은 지적하고 있다. 이는 하락의 원인이 아서 헤이즈의 거래와는 관계가 없음을 보여준다.
헤이즈는 7월 15일부터 본격적인 매집을 시작했으며, 현재까지 총 7,213 ETH를 약 1,387만 달러(약 202억 원)에 구매했다. 그의 평균 매수단가는 1,923달러로 나타났으며, 최근 하락으로 인해 약 36만8,000달러(약 5억4,000만 원)의 평가손실을 겪고 있다. 그러나 이는 단기적 손실에 그치며, 포지션 자체에는 큰 영향을 미치지 않을 것으로 보인다.
하락 원인으로는 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 결정 회의를 앞둔 시장의 리스크 회피 심리가 주된 요소로 지목되고 있다. 2026년부터 가상자산 시장은 금리에 대한 ‘포워드 가이던스’에 더욱 민감해지며, 레버리지 포지션 축소와 함께 현금을 확보하려는 움직임이 이더리움과 비트코인 등 주요 암호화폐의 가격 하락을 이끌었다.
특히 현재 $1,900의 가격대가 중요한 분기점으로 작용하고 있다. 헤이즈의 평균 매수단가와 일치하는 이 지점을 회복하면 상승세를 유지할 수 있으나, 이를 넘지 못할 경우 1,750~1,800달러 구간으로의 추가 하락 가능성도 여전히 존재한다.
다만 기관 투자자들은 여전히 긍정적인 전망을 유지하고 있다. 펀드스트랫의 톰 리는 블랙록의 토큰화 펀드와 로빈후드의 ETH 기반 수수료 토큰을 언급하며 이더리움에 대한 구조적 수요가 확대되고 있다고 분석했다. 현재 헤이즈의 지갑은 여전히 보유 상태를 유지하고 있으며, 매도 신호는 감지되지 않고 있다.
결과적으로 아서 헤이즈의 매수는 시장 방향을 예측하는 신호로 해석하기보다는, 거시 경제적 요인 속에서 기관 자금이 이더리움에 대한 가격 매력을 인식하고 있다는 반영으로 볼 수 있다. 단기 시장 흐름은 미국 연준의 결정과 $1,900 회복 여부에 좌우될 것으로 기대된다.
