BGF리테일이 올해 이른 무더위와 외국인 관광객 유입에 힘입어 2분기 예상 이상의 실적을 달성했다. 지난 6일 발표된 연결 기준 2분기 매출은 2조4268억원, 영업이익은 849억원에 달하며, 이는 각각 전년 동기 대비 6% 및 22.3% 증가한 수치로, 시장의 예상을 크게 웃도는 결과다. 특히 영업이익은 증권사들이 예상한 740억원을 초과하며 눈길을 끌었다.
올해 상반기 누적 실적으로는 매출 4조5472억원, 영업이익 1230억원을 기록해 전년 대비 각각 5.6%와 33.7% 성장하는 성과를 올렸다. 더군다나 지난 4월 발생한 화물연대 파업으로 인해 발생한 일회성 비용이 반영된 상황에서도 이러한 성과를 거둔 것은 주목할 만한 점이다.
증권가에서는 BGF리테일에 대한 긍정적인 의견을 이어가고 있으며, 최근 대신증권과 DB금융투자는 모두 매수 의견을 유지하면서 목표주가를 각각 20만원과 18만원으로 상향 조정했다. 이 같은 호실적의 배경에는 이른 극성수기 효과와 외국인 매출 급증이 있다. 평년보다 이른 더위로 인해 3분기와 같은 극성수기 효과가 2분기에 미리 반영되었고, 이에 인바운드 외국인 관광객의 증가도 긍정적인 영향을 미쳤다.
2분기 기간 동안 평균 기존점 성장률(SSSG)은 4.2%로, 지난 1분기부터 회복세를 보여주며 편의점의 객수와 객단가 역시 각각 3% 및 1.2%씩 성장했다. 특히, 일반 상품의 매출 비중이 크게 늘어났으며, 외국인 관광객으로 인해 관련 매출이 전년 동기 대비 60% 급증하며 수익성이 개선됐다.
유정현 대신증권 연구원은 BGF리테일의 실적 개선에 대해 이른 더위와 외국인 매출 신장 덕분에 객수와 객단가 각각 고르게 성장할 수 있었다고 분석했다. 그는 “올해 전체 매출 중 약 3%를 차지하는 외국인 매출 비중이 내년 초에는 4%를 넘어서며 기업가치 재평가가 될 것”이라고 내다봤다.
이번 실적 개선은 자영업자들의 폐업 증가로 인한 반사이익도 한몫했다. 음료 및 아이스크림 같은 고마진 제품의 판매 비중이 증가한 반면, 상대적으로 마진이 낮은 담배의 비중은 하락했다. 이런 결과로 2분기 매출총이익률(GPM)은 19.1%로, 지난해 대비 0.4%포인트 상승하여 상장 이후 최고치를 기록했다.
2024년부터는 편의점 업계의 점포 구조조정이 본격화될 것으로 보이며, BGF리테일은 수익성이 높은 점포 위주로 출점을 지속하고 비효율 점포를 폐점하는 전략을 이어올 계획이다. 허제나 DB금융투자 연구원은 “BGF리테일은 비효율 점포 폐점을 진행해 왔으며, 현재 영업 환경이 개선되면서 강화된 점포 경쟁력을 통해 수요를 빨리 흡수하고 있다”고 평가했다.
BGF리테일의 주가는 지난 1년간 부진세를 보였으나 최근 1개월과 3개월 기준에서 각각 8.5%, 3.4% 상승하며 반등 조짐을 보이고 있다. 회사 측은 특화된 상품군을 통해 연말까지 500개의 특화 점포를 적극적으로 확대할 계획이다. 이러한 모든 요소들이 모여 BGF리테일의 실적 개선세를 더욱 가속화할 전망이다.
