S&P 다우존스 인디시즈와 팬테라캐피탈이 새로운 디지털 자산 지수를 발표했다. 이 지수는 ‘프로토콜 수익’을 기준으로 하여, 기존의 시가총액 또는 토큰 가격만을 고려했던 방식을 넘어서 실제 수익성을 창출하는 블록체인 네트워크에 더 중점을 두고 있다. 2023년 10월 23일(현지시간), S&P와 팬테라는 공동으로 이 지수를 출시한다고 밝혔다.
이번 디지털 자산 지수는 S&P Cryptocurrency Broad Digital Asset Index를 기반으로 하며, 프로토콜 수익, 시가총액, 유동성을 모두 충족하는 자산만을 포함한다. 자산들은 최근 두 분기 누적 프로토콜 수익에 따라 순위가 매겨지며, 조정된 시가총액 가중치가 적용된다. 지수 내 가장 큰 종목은 35%의 비중으로 제한되며, 나머지 종목들은 대체로 20% 상한을 적용 받는다. 이 지수는 분기별로 조정되며, 기관 투자자들을 주요 대상으로 하는 구조임이 특징이다.
특히 이 지수는 비트코인(BTC)과 리플(XRP)을 제외한 18개 종목으로 초기 구성이 이루어졌다. 상위 종목으로는 이더리움(ETH), 바이낸스코인(BNB), 솔라나(SOL), 트론(TRX), 하이퍼리퀴드(HYPE) 등이 포함되어 있다. 비트코인과 리플이 제외된 이유는 이번 지수가 단순한 가격보다는 ‘프로토콜 수익’에 더 많은 비중을 두고 있기 때문이다. 이러한 결정은 블록체인 네트워크의 활용도와 실제 수익 발생 구조를 중시하는 방향으로 해석된다.
S&P와 팬테라의 이러한 행보는 디지털 자산 벤치마크를 확장하려는 의도를 보인다. 이미 지난해 10월에는 15개 암호화폐와 35개 관련 상장주식을 포함하는 S&P Digital Markets 50 Index를 선보였으며, 이번 지수는 이러한 흐름을 이어가는 한 사례에 해당한다.
현재 암호화폐 지수 상품은 급격히 증가하고 있으며, 해시덱스는 2025년 2월 14일에 다자산 현물 암호화폐 ETF를 출시할 예정이다. 또한 프랭클린템플턴은 이틀 뒤에 프랭클린 크립토 인덱스 ETF를 선보이는 등 시장은 활발한 경쟁이 이루어지고 있다. 비트와이즈의 최고투자책임자 맷 호건은 “암호화폐 시장이 복잡해질수록 지수형 상품의 중요성이 커질 것”이라고 강조하며, 블록체인의 장기적인 승자를 예상하기 어려운 시점에서 분산형 지수 상품이 기관 및 개인 투자자에게 더욱 현실적인 선택이 되고 있음을 언급했다.
이번 S&P와 팬테라의 지수 출시는 암호화폐 시장의 성숙 단계로 나아가고 있음을 나타낸다. 시세를 단순히 추종하는 것을 넘어 실제 네트워크의 사용성과 수익성을 중시하기 시작한 것이다. 따라서 앞으로 ‘무엇이 쓰이고 있고, 얼마나 벌고 있는가’가 새로운 기준으로 자리잡을 가능성이 높아지고 있다.
