하나증권이 발표한 최신 보고서에 따르면, 내년 한국의 코스피 지수가 1만380포인트에 이를 수 있다는 전망이 나왔다. 코스피의 순이익이 2027년까지 853조원에 이를 것으로 예상되며, 이익 집중도가 높은 반도체 대기업 삼성전자와 SK하이닉스가 전체 이익의 72%를 차지하는 것으로 분석됐다.
하나증권은 국내 증시가 반도체 대기업의 이익 증가를 기반으로 사상 처음으로 1만포인트를 돌파할 가능성이 있다고 밝혔다. 이들은 고금리와 유가 상승에도 불구하고 기업 이익과 유동성이 시장의 방향성을 결정짓는다고 지적했다. 특히, 앞으로 1년 간 코스피의 예상 순이익이 평균 689조원에서 시작해, 2027년에는 853조원까지 증가할 것으로 전망하고 있다.
2010년 이후 코스피의 평균 주가수익비율(PER)인 9.96배를 적용하면, 2027년 연말까지 반영된 이익 수치를 바탕으로 코스피의 시가총액이 8499조원에 이를 것으로 보인다. 이를 지수로 환산했을 때, 예상되는 코스피 상단은 1만380포인트에 달해, 이전에 제시된 8470포인트를 뛰어넘는 수치다.
하나증권은 고유가와 고금리가 기업 이익 성장에 부정적인 영향을 미칠 수 있다는 점을 지적하면서, 현재의 유가 상승이 지정학적 리스크로 인한 단기적인 오버슈팅일 가능성이 높다고 분석했다. 최근 3개월 평균 서부텍사스산원유(WTI) 가격의 상승률은 전년 동기 대비 63%인 반면, S&P 500 기술 섹터의 자본적지출(CAPEX) 증가율은 80%로 더욱 높은 상황을 보이고 있다.
이와 관련하여 시장 전문가들은 삼성전자와 SK하이닉스의 시총 집중도가 높아지는 현상에 대해 우려를 표명했지만, 이익 창출력이 그에 상응하는 성장을 보이고 있다는 점에서 긍정적으로 평가하고 있다. 삼성전자와 SK하이닉스는 코스피 시가총액의 약 48%를 차지하며, 순이익 비중은 72%로 대만의 TSMC 및 다른 해외 기업들과 비교해도 높은 집중도를 보이고 있다.
하나증권은 과거 IT버블 사례를 언급하며, 현재 강세장이 지속되는 이유와 그 잠재적 붕괴 시그널을 분석했다. 2000년 초 당시 시스코 시스템즈가 S&P 500 내에서 시가총액 1위를 차지했지만 이익은 불과 20%에 불과했다는 점을 상기시켰다. 이에 따라 SK하이닉스의 시가총액이 삼성전자를 역전할 경우, 이는 강세장의 종료 신호로 간주될 것이라고 경고했다.
이처럼 하나증권의 보고서는 내년 한국 주식 시장의 미래를 밝히고 있으며, 반도체 산업의 이익 증가세가 코스피의 안정성과 성장을 이끌 것으로 기대하고 있다.
