대신증권은 삼성생명의 1분기 실적이 양호한 가운데, 신계약이 큰 폭으로 증가했다고 보고하면서 목표주가를 22만원에서 27만8000원으로 상향 조정했다고 밝혔다. 삼성생명은 올 1분기에 연결 기준으로 1조2036억원의 당기순이익을 기록하여 지난해 같은 기간 대비 무려 89.5% 증가한 것으로 나타났다. 매출은 14조7194억원, 영업이익은 1조3578억원에 달하며, 이러한 실적 개선의 주된 원인은 투자 부문에서의 성과로 분석된다.
1분기 보험서비스 손익이 예실차 손실 증가의 영향으로 2565억원에 그친 반면, 투자 손익은 1조2729억원을 기록했다. 이는 배당수익의 증가와 자회사 및 연결 손익이 확대된 데 따른 결과이다. 대신증권은 이러한 실적이 시장의 예상치를 크게 웃도는 ‘어닝 서프라이즈’라고 평가하며, 건강 보장 및 사망 보장 보험 계약 마진(CSM)도 크게 증가했다고 언급했다.
또한 삼성전자의 주가 상승에 따른 평가이익 증가로 인해 삼성생명의 지배주주 자본이 81.2조원으로 12월 말 대비 29.5% 늘어났다. 삼성생명의 시가총액 또한 60조원을 초과하는 상황이다. 연구원 박혜진은 “결국 삼성생명 주가의 움직임은 삼성전자 주가에 크게 의존하고 있다”며 “반도체 산업이 지속적으로 호황을 이어가는 한 이 회사의 주가도 꾸준히 상승할 것”이라고 전망했다.
한편, 삼성생명은 시장에서 가장 우수한 펀더멘탈을 보유하고 있음에도 불구하고 자본의 급증에 대한 활용 방안이 불확실하다는 점에서 아이러니한 상황이 연출되고 있다. 자기자본이익률(ROE)이 낮아지는 경향이 나타나고 있으며, 주당순자산가치(BPS)의 증가에 따라 목표주가를 조정할 수밖에 없는 상황이라고 설명했다.
따라서 삼성생명은 안정적인 실적을 기반으로 향후 더욱 나은 성과를 낼 가능성이 높아 보이며, 시장에서도 긍정적인 평가를 받고 있다. 삼성생명이 보유하고 있는 전자 지분의 가치는 주주에게 실질적인 혜택을 제공하며, 이러한 요소는 앞으로도 삼성생명의 성장 가능성을 더욱 높일 것으로 기대된다.
