최근 중동에서 발생한 에너지 공급 차질로 인해 미국의 물가 상승 우려가 커지면서, 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하 시점이 지연될 가능성이 높아졌다는 분석이 나왔다. 21일 한국은행 뉴욕사무소의 보고서에 따르면, 주요 투자은행(IB)들은 올해 9월에 연준이 금리 인하를 재개할 것으로 전망하고 있다. 그러나 IB 10곳 중 모건스탠리만이 연준이 9월 이전에 두 차례의 금리 인하를 마칠 것이라 예측하고 있으며, 나머지 대부분의 IB들은 금리 인하 재개와 종료 시점이 더 늦어질 것이라고 보고하고 있다.
뱅크오브아메리카(BOA)는 지난달에는 금리가 두 차례 인하될 것으로 예상했으나, 이번 조사에서 금리 인하 종결 시점을 올해 10월로 연기했다. 씨티, 노무라, 웰스파고 또한 금리 인하 종료 시점을 9월에서 12월로 확대 전망하고 있다. 금리 인하 예측 횟수에 대해서는 씨티는 3회를, BOA와 노무라, 웰스파고는 각 2회를 유지하며, TD그룹은 3회에서 2회로 줄이며 금리 인하 종결 시점을 12월로 예상한다.
JP모건은 올해 금리 인하 횟수를 0회로 유지하며, 이는 연준의 금리 인하가 지난해 12월에 완료되었다고 보고하기 때문이다. 바클레이즈, 골드만삭스, 모건스탠리는 2회의 금리 인하를 예상하고 있으며, 도이치뱅크는 1회의 인하를 유지할 것이라고 전망하고 있다.
선물 시장의 올해 9월 연준 정책금리 전망치는 2월 3.25%에서 3월 3.50%, 4월 3.62%로 계속 상승 중이다. 한국은행은 에너지 가격 상승의 여파가 물가 지표에 시차를 두고 나타날 가능성이 높아 연준이 당분간 신중한 관망 기조를 이어갈 것으로 전망하고 있다.
제롬 파월 연준 의장의 임기가 5월 15일 종료될 예정인 가운데, 중동발 에너지 공급 차질이 인플레이션 우려를 더욱 심화시키고 있다. 지난 달 미국 소비자물가지수(CPI)는 전년 동기 대비 3.3% 상승하며, 이는 2024년 5월 이후 가장 높은 상승률로 기록됐다. 특히 휘발유 가격은 전년 같은 기간 대비 18.9% 급등하였으며, 이로 인해 비내구재 가격 상승률도 4.9%로 급증했다. 3월 중 1년 단기 기대인플레이션은 3.8%로, 전월의 3.4%에서 상승했다.
한국은행은 중동 지역에서 군사적 충돌이 장기화될 경우, 기대 인플레이션이 자극받아 물가 상승 압력이 전반으로 확산될 가능성이 있다고 분석했다. 지난 달 연방공개시장위원회(FOMC)에서는 인플레이션 둔화가 유가 충격 등으로 제약되고 있다는 파월 의장의 판단과 예상보다 적은 금리 인하 의견이 시장에서 매파적 요소로 평가되었다.
