최근 코스피 지수가 7일 상승세로 시작했지만, 여전히 높은 변동성을 보여주고 있다. 7월의 변동성 장세를 뒤로하고, 8월 첫째 주 동안 코스피는 6257~6598 사이에서 움직이며 바닥을 다지는 모습이다. 전문가들은 이번 주 증시에서 외국인 수급, 주주환원 강화, 미국 물가지표 및 반도체 투자 심리 회복 여부 등을 주목해야 한다고 강조하고 있다. 증권가에서는 기업 실적에 대한 신뢰 회복과 증시 변동성 완화가 상승 요인으로 작용할 것으로 보고 있으나, 차익실현 매물과 일부 기업의 실적 부진은 하락 요인으로 거론되고 있다.
한국거래소에 따르면 10일 기준 코스피는 전 거래일 대비 0.60% 하락한 6258.77에 거래를 마쳤다. 지난 6월 30일 종가기준으로 5590선까지 급락했던 코스피가 서서히 6200선으로 반등했으나 여전히 높은 변동성을 이어가고 있다. 특히 3일과 6일에는 코스피가 5% 이상 급락하여 매도 사이드카가 발동되었고, 반대로 5일에는 지수가 반등하면서 매수 사이드카가 움직였다.
이재원 유안타증권 연구원은 최근 반도체 시장 약세가 기대치 조정 속에서 나타난 것이라고 분석했다. 그는 “서버당 메모리 용량의 최적화에 대한 우려, SK하이닉스와 엔비디아 간 가격 협상 소문, 그리고 우려되는 샌디스크의 차기 분기 가이던스가 주효했다”고 덧붙였다.
한편, 이전에 부진했던 코스닥 시장은 단일 종목 레버리지 상장지수펀드(ETF)에 대한 규제 강화 이후 자금이 유입되며 긍정적인 변화를 보였다. 블룸버그 보도에 따르면, ‘한국형 공포지수’라 불리는 코스피200 변동성지수(VKOSPI)는 장중 97.99에 달하며 2008년 글로벌 금융위기 이후 가장 높은 수치를 기록했으나, 최근 변화에 따라 8.76포인트 하락하여 75.59로 마감했다. 이는 과열 양상이 일정 부분 해소되었음을 의미하며, 증시의 변동성이 진정되고 있음을 나타낸다.
블룸버그는 코스피의 12개월 선행 주가수익비율(PER)이 5.1배로 역대 최저 수준에 가까워지면서, 한국 주식이 저평가되어 있다는 점을 언급하면서도 여전히 변동성이 크기 때문에 글로벌 자산운용사들이 한국 시장으로 급하게 복귀하지 않을 것이라고 분석했다.
대형 반도체주에 대한 쏠림 현상도 완화되고 있다는 분석이 나온다. 대신증권에 따르면 삼성전자와 SK하이닉스의 시가총액 비중은 ETF 출시 전 50.2%에서 6월 25일에는 58.9%로 증가한 후, 이달 6일 기준으로 46.3%로 감소한 것으로 나타났다. 레버리지 ETF의 일평균 거래 대금도 기본 예탁금이 상향 조정되기 전 7조5000억 원에서 지난 6일에는 6000억 원 수준으로 줄었다.
이경민 대신증권 연구원은 “5월과 6월은 금융투자가 반도체와 IT 하드웨어를 집중 매수했지만, 7월에는 여러 업종에서 순매수를 이뤄내는 변화가 관찰되었다”고 설명하며, “반도체 수급의 쏠림 완화와 변동성 진정 현상 속에서 반도체가 다시 주도적으로 자리 잡을 것”이라고 전망했다.
증권가는 이번 주 코스피 예상 범위를 6000~7000선으로 제시하고 있으며, 주주환원 정책의 구체화가 외국인 수급 개선의 중요한 변수가 될 것으로 전망하고 있다. SK하이닉스는 7일에 3분기 중 추가적인
