Kyber Network Crystal v2(KNC)가 최근 높은 연환산 펀딩비 수익률을 바탕으로 차익거래의 기회를 제공하고 있다. 무기한 선물은 투자 심리에 따라 현물 가격과의 차이를 발생시키며, 이러한 가격 차이를 보완하기 위해 선물 시장에서는 펀딩비(Funding Rate)를 활용한다. 선물 가격이 현물보다 높을 경우 롱 포지션을 가진 투자자가 숏 포지션에게 펀딩비를 지급하고, 반대로 현물 가격이 높으면 숏 포지션이 롱 포지션에게 지급한다.
7월 28일 12시 10분 기준, 데이터맥시플러스의 분석에 따르면, KNC 종목의 가장 유리한 거래 전략은 선물에서 롱 포지션을 취하고 현물에서 숏 포지션을 운영하는 것이다. 특히 현재 OKX에서 현물 마진 숏 포지션을 설정하고 Bybit에서 선물 롱 포지션을 유지하면, 펀딩비가 -0.0188로 적용되며, 이는 연환산 수익률 20.64%와 연간 약 103,064.59달러의 수익을 기대할 수 있음을 의미한다.
이와 유사한 전략으로, KNC의 Bybit 선물 롱과 Bitget 현물 숏 포지션의 조합 또한 높은 수익률을 기록하고 있으며, 바이낸스와 게이트아이오를 통해 숏 포지션을 운영하는 경우도 기대 수익이 유사하다. Bitget 선물 시장을 활용하여 전략을 구성할 경우, 바이낸스, OKX, 그리고 게이트아이오의 현물 시장과 조합해 각기 연수익 약 91,184.34달러와 수익률 18.26%에 도달할 수 있다. 현재 시장에서 가격 괴리는 대개 0.8%로 나타나며, 거래 비용의 부담이 크지 않다는 것도 주목할 만하다.
또한, 게이트아이오에서 KNC의 선물 롱 포지션을 보유하고, 동일 거래소나 바이낸스에서 숏 포지션을 구성하는 방식으로도 최대 연간 85,091.29달러의 수익을 기대할 수 있다. 이 같은 전략은 선물 시장에서 롱 포지션을 통해 펀딩비를 수익으로 얻고, 현물 시장에서는 가격 변동성을 헤징하는 구조로 설계되어 있다. 특히 KNC와 같이 펀딩비가 지속적으로 음수를 유지하는 경우, 이러한 차익거래 전략이 유효하게 작용할 가능성이 높다.
다만, 마진 거래에는 이자 비용과 수수료가 수반되므로, 실질적인 수익률을 고려할 시 더욱 철저한 전략 수립과 리스크 관리가 필수적이다. 시장 내 펀딩비가 높거나 양수일 때, 이는 롱 포지션의 수요가 많아 선물 가격이 현물 가격보다 비쌉니다. 따라서 투자자들은 현물을 매수하고 선물에서 숏 전략을 취해 펀딩비 수익을 확보할 수 있다. 반면, 펀딩비가 낮거나 음수인 경우 숏 포지션의 수요가 높아져 선물 가격이 현물 가격보다 낮아지므로, 투자자들은 현물 단기 매도와 선물 롱 포지션을 통해 펀딩비 차익을 극대화할 수 있다.
차익거래는 시장 변동성과 관계없이 안정적인 수익을 추구할 수 있는 유용한 전략으로, 투자자의 장기적인 시장 방향 예측이 어려운 상황에서도 효과적으로 활용될 수 있다. 그러나 펀딩비는 시장 참여자의 포지션 비율에 따라 큰 변동성을 보이기 때문에, 거래소 간 펀딩비 차이 및 자금 비용을 고려한 전략적 접근이 필요하다.
